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世界経済にやや停滞感 ~OECD景気先行指数 2017年5月~

世界景気にはやや停滞感がありそうです。

OECD景気先行指数(Composite leading indicator。以下CLI)

の2017.5月時点のデータから世界的な景気動向を確認します。

CLIについては以下の記事を参照ください。

www.yukimatu-value.com

CLIとは

 以下、株初心者のための株式投資と相場分析方法からの引用です。

OECD景気先行指数(CLI)とは

OECD景気先行指数(CLI:Composite Leading Indicators)とは、OECD(経済協力開発機構)が景気循環の転換点を早期に見極めるために1970年代から算出を開始した指数で、鉱工業在庫率、輸入輸出比率、住宅着工戸数、株価指数など、経済活動の変化を示す統計を基に算出される指数のことです(使われる統計は国ごとに異なる)。

OECD景気先行指数(CLI)の見方

OECD景気先行指数(CLI)は、景気の転換点の6~9カ月先行するように作成されていますので、景気の先行きを予想する指数として注目されます。

OECD景気先行指数(CLI)は、その数値が、

・100より低ければ景気の悪化
・100より高ければ景気の拡大

を示します。

上記をまとめ、補足すると、CLIは

○OECDが算出している景気動向を判断する指標

100が基準値

○100より低い⇒景気は悪い

○100より高い⇒景気はよい

○CLIが下降している⇒景気の減速

○CLIが上昇している⇒景気の加速

を意味します。

※CLIの数値は絶対値でなく、データを抽出する期間で変動します

※OECDについては、以下サイトを参照ください

経済協力開発機構(OECD)

 f:id:yukimatu-tousi:20170715141800j:plain

どのCLIを見るべきか

CLIには、OECD各国のCLI、OECD全体のCLI、ヨーロッパ地域、その他、中国、インドのCLIなど様々なバージョンがあります。

必要に応じて、確認すればよいのですが、わたしが最も有用と感じるのは、

OECD全体のCLI

です。

その理由はOECD全体の経済規模は

全世界の実質GDPの約7

名目GDPの約6割

を占めるため、概ね全世界の景気動向を反映しやすいと考えられることです。

グローバルノートの2015年のデータより

以下、本記事ではこのOECD全体のCLIを見ていくので、

CLI=OECD全体のCLI

の意味で表記していきます。

CLIの使い方

f:id:yukimatu-tousi:20170502163139p:plain

 ※出所:OECD DATE のグラフを管理者編集

あくまで、わたしの個人的な使い方ですが、

●CLI:101以上

⇒めったにない世界的な好景気

⇒株式は割高⇒株式を売るチャンス

●CLI:99以下

⇒めったにない世界的な不況

⇒株式は割安⇒株式を買うチャンス

と判断します。

※CLIの数値は絶対値でなく、データをみる期間で変化するので、101、99はあくまで目安です

 

また、CLIが上昇しているか、下降しているか、も重要な情報です。

●100以下の水準でも、景気の底からCLIが上昇してきている

⇒株式の先行きにはプラス要因

●100以上の水準でもCLIが景気のピークから下降してきている

⇒株式の先行きにはマイナス要因

と判断します。

要するに、

●現在の水準(今、好景気か?不景気か?)

●トレンド(今後、CLIが上昇していきそうか?下降していきそうか?)

の2点を確認して判断材料とします。

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CLIの推移と現在値、その分析

f:id:yukimatu-tousi:20170715142636p:plain

※出所:OECD DATE 

上記グラフは1995年1月~2017年5月のCLIの推移を示しています。

f:id:yukimatu-tousi:20170715142704p:plain

上記はここ1年のCLIの表です。

2017年5月のCLIは「100.00」です。

景気の水準としては、基準値の100なので、世界経済は

不景気でも好景気でもない

ということを示唆する値です。

 

では短期的なトレンドはどうか。

f:id:yukimatu-tousi:20170715143210p:plain

※出所:OECD DATE データより管理者作成

上記グラフはここ2年間のCLIの推移です。

「100.4」辺りから「99.6」程度に下落、その後「100.0」程度まで盛り返すも、勢いが感じられず、やや停滞感があります。

 

とりあえず2017.5月時点では

●世界の景気水準⇒ふつう(良くも悪くもない)

●世界景気の短期トレンド⇒足踏み

ということになります。

 そんな中、

・カナダの中央銀行が利上げを実施する

・ECBが量的緩和の縮小を図る

・FRBが資産規模の縮小を図る

など、金融引き締めの流れがありますが、

世界的な実体経済は良くも悪くもなく、停滞感がありそう、そんな中引き締めて大丈夫だろうか? 

と漠然と感じたりします。

 

CLIが確認できるサイト

OECD

 東海東京証券

 など。 

おわりに

世界景気は微妙な状況が続いています。

方向感が乏しく、何ともいえません。

少なくとも金融市場の好調さと実体経済には、

温度差がありそう(実体経済に比べて金融市場は相対的に熱そう)

ということはいえそうな気がします。

関連記事です。

↓米国GDPのデータをいち早く知るサイトや米国GDPの推移についての記事です

www.yukimatu-value.com

↓米国の景気動向に関するメジャーな指標に関する記事です

www.yukimatu-value.com

 

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