ユキマツの「長期投資のタイミング」

今の株価、<割高・ふつう・割安?>の三択からあえて選ぶなら<割高?>と推測するサイト。判断の根拠として<景気><金融政策><投資家のリスク許容度>などを重視

歴史的な低失業率

f:id:yukimatu-tousi:20180610221117p:plain

米国の景気動向、株価動向を【米国の失業率】と【景気循環】で探る記事です。

米国の失業率を知るメリット

「失業率」と「景気」は関連が強く、「景気」と「株価動向」にも関連があり、「失業率」は長期的な「株価動向」を探る材料になり得る、と思われます。

失業率 ⇔ 景気 ⇔ 株価

最新の失業率

2018年5月の失業率は「3.8」でした。

2017年10月より6カ月連続で失業率は「4.1%」を記録し、4月に「3.9%」に低下、5月にさらに低下し「3.8%」に。

この数値は

・サブプライムバブルの頃のボトム「4.4%」は下回り

・ITバブルのころのボトム「3.8%」と同じ

値です。

今は近年のバブル期に匹敵する非常に失業率の低い時期です。

失業率の推移

f:id:yukimatu-tousi:20180610233131p:plain

※出所:US Unemployment Rateのデータより管理者作成 ※期間:1995年1月~2018年5月

この期間の長期平均「5.6%」で、ラインを引いています。

米国失業率は2009年10月のピーク(10.0%)から8年7ヶ月下落トレンドが続いています。

過去の経験から、長期的にみると、次に失業率が明確な上昇トレンドを形成するタイミングの前後が

「長らく続いた米国の景気拡大期⇒景気後退期の節目」

になり、株価変動も大きくなっていく可能性が高い?とわたしは推測。

いつになるかは不明ですが。

株価(S&P500)と米国失業率

f:id:yukimatu-tousi:20180610234336p:plain

※出所:US Unemployment RateYahoo Financeのデータより管理者作成 ※期間:1995年1月~2018年5月

米国の失業率と「<S&P500>÷200」の推移を併記したグラフです。

この期間、失業率の「下落時期」に株価は上昇しやすく、失業率の「急上昇+高水準の維持期」に株価は低迷しやすい傾向がうかがえます。

5月は株価が上昇し、失業率は低下したので、【ワニの口】はまた少し開きました。

米国景気拡大期

f:id:yukimatu-tousi:20180408231641p:plain

※出所:景気循環でみると2017年に米景気は後退期入り?|第一商品より管理者作成

1945年以降の米国景気拡大期をまとめた表です。

あくまで経験則に過ぎませんが、今後も景気循環が今までのように続くなら、とても参考になる情報です。

上記データによれば、1945年以降の米国の景気拡大期の平均は約5年、最長で10年

直近3回の景気拡大期の平均は「95ヶ月」(7年11ヶ月。約8年)。

今回の景気拡大は2009年6月に始まり、現在は9年ほど、米国の景気拡大が続いているようです。

失業率がかなり低くなってきたこともふまえると、いつ拡大期が終わるのか、気にはしてもいい時期。

関連記事

「株価のピーク」と「景気後退」のタイムラグ 

株価の「ピーク」と「ボトム」のタイムラグ・ピークからの下落率② 

参考データ

失業率の長期推移(1948年~)と景気後退

f:id:yukimatu-tousi:20180111200825p:plain

※出所:Civilian Unemployment Rate ※期間:1948年1月~2017年12月

上記は米国失業率の約70年の長期推移です。

灰色のライン景気後退期でこの期間、11回あります。

よくよく観察すると、

●失業率のボトムからしばらくして

あるいは

●失業率のボトムから失業率が上昇し出すタイミング

景気後退が訪れるというパターンが目立ちます。

米国失業率のデータ

1948年1月~2018年2月で最低の失業率は1953年の2.5%です。

その他、失業率のボトムは1960年代に3.4%。

その後はITバブルの頃(2000年)の3.8%が目立ったところ。

2018年5月現在、米国は歴史的な低失業率(3.8%)です。

最大値は1982年11~12月の10.8%。

比較的近年では2009年10月に10.0%を記録。

平均値は5.78%。中央値は5.60%。

※出所:US Unemployment Rate

終わりに

f:id:yukimatu-tousi:20180611000013p:plain

※出所:US Unemployment RateYahoo FinanceEffective Federal Funds Rateのデータより管理者作成 ※期間:1995年1月~2018年5月

1995年以降の「失業率(%)」「FFレート(%)」「S&P500÷300」の推移です。

この期間に関しては

「失業率:下落トレンド」+「FFレート:上昇トレンド」の時期

⇒株価は上昇トレンドだった

というジンクスがあります。

景気拡大が続く中での利上げ局面、株価は堅調だった、というジンクス。

今年2月以降の株価の下落は大きくなく、今のところこの経験則は否定されていないように思われますが、今後どうなりますか。

関連記事です

www.yukimatu-value.com

www.yukimatu-value.com

www.yukimatu-value.com

関連コンテンツ

【ナツユキマツの出版物】

主にブログ内容をまとめた、だけの本です
よければ暇つぶしにどうぞ
※一部加筆
20171207124844


【更新の励みになります。よければ応援クリックを!】

follow us in feedly