ユキマツの「長期投資のタイミング」

今の株価、<割高・ふつう・割安?>の三択からあえて選ぶなら<割高?>と推測するサイト。判断の根拠として<景気><金融政策><投資家のリスク許容度>などを重視

噂で売って事実で買う ~日本市場の概況~

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日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測し、日本市場の概況をみてみます。

今週の日経平均

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※出所:日経平均インデックス(N225 - Investing.com

先週末比-2.3。大きめの下落。

6月末は「22,305」だったので、6月は今のところ-2.3%

日経平均の直近の高値は2018.1月の「24,129」であり、今は高値から-9.7%の水準。

今週の日本10年債利回り

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※出所:日本 10年 | 日本 10年 債券利回り

大きく変化なし。わずかに利回り上昇。

今週のドル/円

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※出所:USD JPY 証券株式相場 | ドル 円 相場 - Investing.com

週間でほぼ変わらず。

「1ドル=110円台」が普通になってきました。

株式が下落したわりには円高になっていません。
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5つの指標

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率 <日本市場。信用買いの損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス<日経平均版の恐怖指数>

日本バフェット指標

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※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間:1985年1月末~2018年5月末

7.6の日本バフェット指標は「1.18」でした。

6月末は「1.21」だったので6月は今のところ低下。

直近の月末値ピークは2018.1月の「1.28」。

 

7.6の時価総額は約「654.5兆円」(全市場の合計値)。

確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。

現在は最大値を11.2%下回っています。

1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.76」です。

割高圏の目安「1.0」以上なので、長期的観点からは

日本株は割高圏?

と推測。

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※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳

日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残

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※出所:トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日~2018年3月2

2018.6.29 33,196億円(約3.3兆円)。

前週比約-299億円。

6月の1ヶ月でみると約0.1兆円の減少。

経験的な判断ですが割高圏の目安「3.5兆円」に近い値であり、この指標からは

やや割高?

と推測。

<2017.10.27以降の推移・月末値と直近数値>

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 ※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成

信用買い残について詳しくはコチラ↓

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR 

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※出所:その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間:1999年1月末~2018年6月末

2018年6月末の東証一部PBRは「1.3」でした。

2018年2月以降、4ヶ月「1.4」が続き、6月は「1.3」へ。

直近ピークは2018年1月末の「1.5」。

1.5でピークアウト?

割安の目安「1.0」以上なので、割安ではなさそうと判断。

東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率

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※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間:2001.6.1~2018.3.30

2018.6.29は「-11.57」でした。2018.6.22の「-11.48」からマイナス幅がわずかに拡大。

上記期間の長期平均は約「-11」であり

投資家心理はふつうの水準?

と推測。

割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。

信用評価損益率について詳しくはコチラ↓

信用評価損益率 <日本市場。信用買い残高の損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス

★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ

1998年からの

・長期平均:25.3

・最低値:11.82(2017.7月)

・最大値:91.45(2008年10月)

・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。

<ここ3ヵ月のチャート>

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※出所:恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャート

7.6は「18.17」。6.29は「19.40」だったので、やや低下。

今週は「20」を超える日もありましたが、週末落ち着き。

長期平均は「25.3」であり、今の値は平均値より小さく、投資家心理は

やや安心?

と推測。

割安の目安「30」より小さいので、「割安ではなさそう」と推測。

恐怖指数について詳しくはコチラ↓

www.yukimatu-value.com

現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ

あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。

★日本バフェット指標⇒割高圏?

★信用買い残⇒やや割高?

★東証一部PBR⇒割安ではなさそう

★信用評価損益率⇒割安ではなさそう

★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではなさそう

総合的に判断すると、わたしは日本株式は「割高圏?」と推測します。

 

現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては

①リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す

②資産配分において、株式の配分比率を減らす

③資産配分において、現金の配分比率を増やす

④長期投資を一時やめる(投資をやめる機会を探している場合)

のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。

※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです

※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています

※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で 

※指標ごとに、データ確認時期にタイムラグがありますので、必ずしもリアルタイムの判断ではありません

サブプライムバブル期と「今」のデータ比較

※出所:日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断DI⇒主要時系列統計データ表

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東証1部PBRが2007年を下回りました。

TOPIXが節目の「1700」を下回っています。

これだけ米国の長期景気拡大が続き、日銀が金利を下げ、ほどほどの円安状況で株式ETFを買っていても、11年前のTOPIXの数値を上回れない日本株。

個人的にはインデックスで長期投資をするなら、タイミングを図った方がベター?と感じる日本市場。

あとがき

「噂で買って事実で売る」

という格言がありますが、日本市場の7/2~7/6の流れは

「噂(7/6:米中の追加関税発動?)で売って事実で買う(7/6の株価上昇)」

的な雰囲気もありました。

来週以降、貿易がらみのテーマはどうなっていくでしょうか。

ZTEが経営破綻、完全国有化との報道 (2018年7月2日掲載) - ライブドアニュース

噂レベルの話ですが、上記記事によれば、

米中貿易摩擦の象徴的な存在となった通信大手中興通信(ZTE)の経営破綻と国有化が取り沙汰されている。

とのこと。

何があるかホントに先のことはわかりませんね。

関連記事

●格言つながり。

「バーゲンセールの時には買いたくない。値段が上がった時に買います」

面白い表現、チャールズ・エリス

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●見通しが最も暗いところを探れ、とおっしゃるテンプルトン卿

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【ナツユキマツの出版物】

主にブログ内容をまとめた、だけの本です
よければ暇つぶしにどうぞ
※一部加筆
20171207124844


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