ユキマツの「長期投資のタイミング」

今の株価、<割高・ふつう・割安?>の三択からあえて選ぶなら<割高?>と推測するサイト。判断の根拠として<景気><金融政策><投資家のリスク許容度>などを重視

米国リートは割安? 【IYR】【米10年債】の利回り差 2018.7 

f:id:yukimatu-tousi:20180712222113p:plain

<米国ETF【IYR】と米10年債の利回り差>から米国リートの割高、割安を探ってみます。

※IYR:ダウ・ジョーンズ米国不動産指数に連動する投資成果を目指す米国のETF

【IYR】【米10年債】の利回り差

<【IYR】【米10年債】の利回り差>はクレジットスプレッドと同じような発想で、「IYRの利回り」と「米10年債の利回りの差」が

・大きいほどIYRは割安

・小さいほどIYRは割高

とみなす、一つの割安・割高の目安です。

例えば、

A:【IYR】の利回り

B:米10年債の利回り

とします。

①「A:6%」で「B:3%」のとき「A-B=3%」です。

②「A:3%」で「B:3%」のとき「A-B=0%」です。

①の方が②のときより【IYR】は割安と判断します。

※クレジットスプレッドについてはコチラ↓

www.yukimatu-value.com

過去の利回り:「IYR」と「米10年債」

下記グラフは2002年9月末~2018年5月末のIYRと米10年債の利回りの推移を示したものです。

※IYRの利回り:過去一年(4回)分の分配金とIRY月末値から算出

f:id:yukimatu-tousi:20180613221945p:plain

※出所:IYR Historical Prices Yahoo Financeアメリカ 10年 | アメリカ 10年 債券利回りのデータより管理者作成 

IYRの利回りは

・ITバブル崩壊後:約7

・リーマンショック後:約12

まで上昇しています。

Jリートの利回りは

・ITバブル崩壊後:約6

・リーマンショック後:約8

なので、似たような傾向はあります。

直近の【IYR】【米10年債】の利回り差

f:id:yukimatu-tousi:20180712223511p:plain

※出所:IYR Historical Prices Yahoo Financeアメリカ 10年 | アメリカ 10年 債券利回りのデータより管理者作成

2018.6月末の値は「0.8」でした。

・IYRの利回り:3.62%

・米10年債の利回り:2.86%

2018年5月末は「0.8」だったので、スプレッドは変わらず。

0.8」はこの期間の中央値「1.1」を下回る値であり、

少し割高?(割安ではなさそう)

と推測。

参考データ

f:id:yukimatu-tousi:20180613110724p:plain※出所:IYR Historical Prices Yahoo Financeアメリカ 10年 | アメリカ 10年 債券利回りのデータより管理者作成 ※期間:2002.9月~2018.5月末

この期間で利回り差が3%を超えているのは2002~2003年頃と2008~2009年だけです。

この期間の中央値は「1.1%」。

2%を超える時期に比較的IYRは割安な傾向がありそうです。

個人的には割安時期の経験的な目安を概ね「2.0以上」としています。

※適当な目安なので再現性があるかは不明

※主に「割安な時期を知る目安」として利用。割高な時期のスプレッドはブレが大きい印象

あとがき

<IYR:ここ1ヶ月>

f:id:yukimatu-tousi:20180712224008p:plain※出所:IYR | iShares US Real Estate ETF - Investing.com

米国長期金利が落ち着いていることもあり、ここ1ヶ月のIYRは上昇傾向。

<IYR:長期チャート>

f:id:yukimatu-tousi:20180712224633p:plain※出所:IYR | iShares US Real Estate ETF - Investing.comより管理者作成

直近のIYRの高値は2016年7月の「85.8」(2016年7月末の「米10年債利回り:1.45%」という低金利の影響が大きい)。

最高値は2007年2月の「95.0」。

関連記事

www.yukimatu-value.com

www.yukimatu-value.com

www.yukimatu-value.com

関連コンテンツ

【ナツユキマツの出版物】

主にブログ内容をまとめた、だけの本です
よければ暇つぶしにどうぞ
※一部加筆
20171207124844


【更新の励みになります。よければ応援クリックを!】

follow us in feedly