インドの景気と株価水準を探る記事です。
・景気動向⇒CLI（インド）
・株価水準⇒バフェット指標など
で簡単に確認してみます。
インドの景気動向
インドの景気動向をOECD景気先行指数（以下：CLI）で探ってみます。
CLIの簡単な説明です。
○ＯＥＣＤが算出している景気動向を判断する指標
○100が基準値
○100より低い⇒景気は悪い
○100より高い⇒景気はよい
○ＣＬＩが下降している⇒景気の減速
○ＣＬＩが上昇している⇒景気の加速
詳しくは下記記事を参照ください。
※出所：OECD Dataより管理者作成
2015年1月～2018年6月のインド（青）とOECD全体のＣＬＩの推移です。
インド景気は短期的には
●2015年秋頃にピーク
●2017年2月頃にボトム
●その後、景気拡大が1年以上続く
というところ。
景気の観点からの経験則では、不景気な時期が割安である可能性が高く、今はインド株を買うチャンスではない？
インドのバフェット指標、現在の株価水準
バフェット指標＝（ある国の）株式時価総額÷名目GDP
個人的には
・この数値が長期平均より大きい⇒その国の株価は割高傾向？
・この数値が長期平均より小さい⇒その国の株価は割安傾向？
と判断する一つの目安として使用。
※経験則に基づく単なる目安です
※バフェット指標についてはこちらの記事を参照ください
インドのバフェット指標の推移を見てみます。
データは2003～2017年の年末値です。
※出所：Global Noteのデータより管理者作成 ※2003～2017年の年末値で算出
この期間の平均値は0.72、中央値は0.69です。
2017年末は「0.90」。
この指標では
●2006～2007年、2009～2010年、2017年頃⇒割高
と推測。
2007年末頃のインド株はブリックスブームで完全にバブル的な株高時期だったのかも。
直近のインドのバフェット指標
※世界経済のネタ帳、World Federation of Exchangesのデータより管理者作成
2018年7月末では「0.78」。
長期平均の「0.72」より少し大きい数値、インド株の水準は
ふつう～やや割高？
と推測。
2017年末は「0.90」だったので、2018年は割安傾向にシフトしているか。
インドの株価指数自体は上昇していますが、ドルに対してインドルピーの下落幅が大きく、2018年、ドル建ての時価総額は減少傾向。
＜インドSENSEX：ここ1年＞
※出所：マーケット｜SBI証券
＜USD/INR：ここ1年：数値が大きいほどルピー安＞
※出所：https://jp.investing.com/currencies/usd-inr
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まとめ
CLIでみたインドの景気
●水準⇒よい
●トレンド⇒よい
バフェット指標でみたインドの株価水準
●ふつう～やや割高？
インド株の投資のタイミングとして
●買い→あまり適さないか
●売り→「買い」よりは適す、かも
※景気がよく、株価は割安ではなさそうだから
※できれば割安っぽい時期に長期投資を始めるのがベターという判断に基づいています
※個人の感想です。投資は自己責任で
おわりに
上記サイトによれば2018.7.31時点のインドの
●PER：26.2
●CAPE：23.6
●PBR：3.0
とのこと。
比較対象の40ヶ国で「3番目に割高」という見立て。
米国は8番目。日本は17番目。
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