ユキマツの「長期投資のタイミング」

今の株価、<割高・ふつう・割安?>の三択からあえて選ぶなら<割高?>と推測するサイト。判断の根拠として<景気><金融政策><投資家のリスク許容度>などを重視

やってしまった ~日本市場の概況~ 

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もうすぐ秋。

日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測し、日本市場の概況をみてみます。

今週の日経平均

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※出所:日経平均インデックス(N225 - Investing.com ※正しくは「22602」

先週末比+1.5

トルコはどこかに行った感じで、じわじわといい感じで上げました。

7月末は「22,554」だったので、8月は今のところ+0.2%となりプラ転。

日経平均の直近の高値は2018年1月の「24,129」であり、今は高値から-6.3%の水準。

今週の日本10年債利回り

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※出所:日本 10年 | 日本 10年 債券利回り

7/23以降、日銀が0.2%程度の金利水準を容認する?という話もある日本の長期国債、今週は「0.09~0.10%」程度の利回りで安定的に推移。

7/23以降の利回りの最高値は8/2の「0.145%」。

今週のドル/円

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※出所:USD JPY 証券株式相場 | ドル 円 相場 - Investing.com

今週は週の後半に円安に。久々に”円安株高”の様相。
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5つの指標

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率 <日本市場。信用買いの損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス<日経平均版の恐怖指数>

日本バフェット指標

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※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間:1985年1月末~2018年7月末

8.24の日本バフェット指標は「1.19」でした。

7月末は「1.22」だったので8月は今のところ下落。

直近の月末値ピークは2018年1月の「1.28」。

 

8.24の時価総額は約「660.4兆円」(全市場の合計値)。

確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。

現在は最大値を10.4%下回っています。

時価総額の方が日経平均よりピークからの下落幅が大きいです。

1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.76」です。

割高圏の目安「1.0」以上なので、長期的観点からは

日本株は割高圏?

と推測。

※先週8/18の記事の「時価総額の数値」に誤りがありました。失礼しました

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※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳

日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残

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※出所:トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日~2018年7月27

2018.8.17 30,118億円(約3.0兆円)。

前週比約-147億円。

ここ3週は3兆円程度で小幅な動き。

直近ピークは2018.3.23の約3.7兆円。

水準としては、上記期間の平均値「2.4兆円」よりは大きく、この指標からは

やや割高?

と推測。

<2017.10.27以降の推移・月末値と直近数値>

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 ※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成

信用買い残について詳しくはコチラ↓

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR 

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※出所:その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間:1999年1月末~2018年7月末

2018年7月末の東証一部PBRは「1.3」でした。

2018年2月以降、4ヶ月「1.4」が続き、6月に「1.3」、7月も「1.3」。

直近ピークは2018年1月末の「1.5」。

割安の目安「1.0」以上なので、割安ではなさそうと判断。

東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率

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※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間:2001.6.1~2018.7.6

2018.8.17は「-12.69」でした。前週の「-11.93」からマイナス幅が拡大。

上記期間の長期平均は約「-11」であり投資家心理は

やや不安?

と推測。

今週は株価が好調だったので、数値が改善してくるかどうか。

割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。

信用評価損益率について詳しくはコチラ↓

信用評価損益率 <日本市場。信用買い残高の損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス

★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ

1998年からの

・長期平均:25.3

・最低値:11.82(2017.7月)

・最大値:91.45(2008年10月)

・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。

<ここ3ヵ月のチャート>

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※出所:恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャート

8.24は「14.55」。前週末は「17.24」だったので、大きめに下落。

長期平均は「25.3」であり、今の値は平均値より小さく、投資家心理は

やや安心?

と推測。

割安の目安「30」より小さいので、「割安ではなさそう」と推測。

恐怖指数について詳しくはコチラ↓

www.yukimatu-value.com

現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ

あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。

★日本バフェット指標⇒割高圏?

★信用買い残⇒やや割高?

★東証一部PBR⇒割安ではなさそう

★信用評価損益率⇒割安ではなさそう

★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではなさそう

総合的に判断すると、わたしは日本株式は「割高圏?」と推測します。

 

現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては

①リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す

②資産配分において、株式の配分比率を減らす

③資産配分において、現金の配分比率を増やす

④長期投資を一時やめる(投資をやめる機会を探している場合)

のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。

※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです

※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています

※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で 

※指標ごとに、データ確認時期にタイムラグがありますので、必ずしもリアルタイムの判断ではありません

サブプライムバブル期と「今」のデータ比較

※出所:日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断DI(中小企業)⇒主要時系列統計データ表

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●信用評価損益率が平均以下に

●TOPIXが「1700」回復

あとがき

先週の記事のタイトルは

そろそろショートが・・・ ~日本市場の概況~ 

だったのですが、今週後半は久々に個別で強い銘柄が多かったです。

8/21の「自民党総裁選が9/20に決定」のニュースあたりから急に日本の市場がやや元気になったような。

※あくまで個人的な感想、印象

その後、空売りで保有していた時価総額が大きめの銘柄が連日予想外に伸び、ロングで保有していた時価総額が小さめの銘柄はそれほど伸びず、今週はトータルで負けています。

まんべんなく毎日上がっていく銘柄たちを空売りなんかしていると、ああ、投資なんてやるもんじゃない、なんて気になりますが、いつも通り、苦渋の表情で行う損切りの儀式は終了。

今年まずまず順調にきていて、久々に

やっちまった。油断した・・・

というところ。

日本株の弱気モードになびき過ぎ、突然のモード変化への対応が遅れたのが今回の反省点。

米国株も好調で、今のモードがいつまで続くのかは不明ですが、今月は来週を残すのみ。

損切りもしたので気を取り直して、月間である程度回復できればなあ、と願う少し弱気な週末。

関連記事

そういえば2017年4月にも月初の突然のリスクオフ、モードチェンジ(指数はさほど下げなかったが、小型株が急落)でやられていました。

www.yukimatu-value.com

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【ナツユキマツの出版物】

主にブログ内容をまとめた、だけの本です
よければ暇つぶしにどうぞ
※一部加筆
20171207124844


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