ユキマツの「長期投資のタイミング」

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想定以上のペースダウン

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2018年9月末のFRB、ECB、日銀、3つの中央銀行の資産動向を確認する記事です。

※本記事では便宜的に「1ドル=110円」「1ユーロ=130円」で円換算しています
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中央銀行の動向を確認するメリット

中央銀行の動向は

投資タイミングの時期を判断する一つの手掛かりになり得る

とわたしは思います。

※その説明↓

「中央銀行の動向」が「投資タイミング」を判断する、一つの手掛かりになり得ると考える根拠 - ユキマツの「長期投資のタイミング」

FRBの動向

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※出所:All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fed

ここ1年のFRBの資産推移です。

2018年9月末:4.19兆ドル(約461兆円)でした。

前月比 -3兆円

2018年でざっと29兆円資産が減っています。

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※出所:All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成

ECBの動向

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※出所:Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fed

上記グラフはここ5年のECBの資産推移です。

量的緩和はペースダウンしてきています。

ECBの資産は2018年9月末:4.62兆ユーロ(約601兆円)でした。

前月比±0兆円

2018年でざっと20兆円(毎月2.2兆円ペース)資産が増えています。

2018年10月以降、ECBの量的緩和のペースはスローダウンする見込み。

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※出所:Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成

日銀の動向

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※出所:Bloomberg

上記グラフはここ5年の日銀の資産推移です。

日銀の資産は2018年9月末:約546兆円でした。

前月比-5兆円

2018年は9ヶ月で約25兆円(毎月約2.8兆円ペース)の増加。

このペースだと年間約34兆円程度の増加となり、2017年(約45兆円)より少ない資産増加ペースになるか。

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※出所:Bank of Japan: Total Assets for Japan | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成

3つの中央銀行、トータルでの変動

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※出所:Bank of JapanCentral Bank Assets for Euro Area Total Assets | FRED | のデータより管理者作成 

3つの中銀のトータル資産は2018年9月末:約1608兆円でした。

・前月比-8兆円

・FRB:-3兆円

・ECB:±0兆円

・日銀:-5兆円

※為替レートや四捨五入で誤差あり

2017.12月末は「1592兆円」だったので、2018年は9ヶ月で「+16兆円」。

このペースだと年間約「+21兆円」となり、2017年の年間「+150兆円」ペースからは大幅に緩和ペースが落ちることになりそうです。

2017年(150兆円)と比較すると、2018年は9ヶ月経過時点(16兆円)で進捗率は約11%。

【FRB、ECB、日銀資産】の合計(年末値)と年間増減

<データ>

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<増減額のグラフ>

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※出所:Bank of JapanCentral Bank Assets for Euro Area Total Assets | FRED | のデータより管理者作成

おわりに 

FRBが資産縮小を開始 ~FRB、ECB、日銀の資産動向の確認<2017年11月データ>

昨年の12月頃、上記記事で

「2018年のFRB、ECB、日銀トータルでの資産増加額は50~80兆円?」

と推測していましたが、実際は9ヶ月で16兆円。

とても50兆円には届かなさそうなペース。

FRBの資産縮小は10月からペースが加速するという予測もあります。

昨年時点ではFRBの資産縮小アナウンスについて

ほんとかなあ?

という印象もあったのですが、何かアクシデントがなければ、ほんとにがっつり資産縮小してくるようです。

毎月同じことを書いていますが、市場にとってはネガティブ要因。

当たり前のように吹いていた「中銀の量的緩和」という追い風が2018年は無風に近づき、2019年は逆風になるかもしれない、という状況か。

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