ユキマツの「長期投資のタイミング」

2018年以降世界景気は減速トレンドにあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況?と推測するサイト

3度あることは4度ある?

f:id:yukimatu-tousi:20181224175333p:plain世界の時価総額やバフェット指標から株式の割高割安を考える記事。

2018年11月末時点で、世界の時価総額は約79.7兆ドルでした。

前月の78.8兆ドルから微増し前月比+1.1%

2018年1月末のピーク「89.8兆ドル」から「-11.2%」の水準。

 ※データ出所:https://www.world-exchanges.org/

※時価総額のデータはときどき微妙にずれており随時修正しています
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近年の世界の時価総額の動向

f:id:yukimatu-tousi:20181224180245p:plain※出所:https://www.world-exchanges.org/より作成

上記グラフは1995年1月末~2018年11月末の世界時価総額の推移です。
直近2018年1月のピークから10ヶ月経過し、約11%低いところにいます。
チャイナショック前の株高時期、2015年5月の
75.6兆ドル」
に近づいています。
おそらく12月末の時価総額は大幅に減少していると思われます。

世界の時価総額 ボトムとピーク

f:id:yukimatu-tousi:20180427142442p:plain

※出所:https://www.world-exchanges.org/Global Noteのデータより管理者作成 ※いずれも月末値

1990年以降の世界の時価総額のボトムとピークだけを単純化してグラフにすると、上記のようになります。

世界の時価総額のボトムとピーク、増加・減少期間と変動幅

f:id:yukimatu-tousi:20180730153802p:plain

※出所:https://www.world-exchanges.org/WFEのデータより管理者作成

1990年12月末以降のデータです。
2018年11月末の79.7兆ドルという数字は、直近のボトム、リーマンショック後2009年2月末「28.9兆ドル」の
2.8
です。
個人的には2009年以降、9年9ヶ月で市場規模は未だ3倍近くまで膨張したまま、という認識です。

世界のGDPと時価総額

1995年以降「世界の時価総額」が「世界の名目GDP」を上回る時期が4回ありました。
過去の3回は株価は割高だったと思われます。
4回目のピークが2018年1月頃だったのか?
それはいまだ判然としませんが、
●2018年10月、12月の大幅な時価総額の減少(12月は予想)
●現在も世界景気の減速トレンドが続いていそう
な点などから、徐々に
2018年1月ピーク仮説
が有力になってきているとわたしは考えます。
このままいくと、今回も
「世界の時価総額」は「世界の名目GDP」を長く上回っていることはできない
という近年の経験則が説得力を保持することになりそう。
決して「経済学的に正しい」事象ではなく、一つのジンクスだと思われますが、わたしは目安の一つにしています。

f:id:yukimatu-tousi:20181224180950p:plain※データ出所:https://www.world-exchanges.org/ IMFのデータより管理者作成  ※期間:1995年1月末~2018年11月末

世界バフェット指標の確認

世界バフェット指標の推移とデータを簡単に確認。

世界バフェット指標の概要

○世界的な株式の割安・割高を知る目安になる指標です

○世界バフェット指標=全世界の時価総額÷全世界の名目GDP

○世界バフェット指標の数値が大きくなる→「株式は割高傾向」と判断

○世界バフェット指標の数値が小さくなる→「株式は割安傾向」と判断

○1995年1月末~2018年11月末の世界バフェット指標の

★平均値(幾何平均):0.77

★中央値:0.79

※世界バフェット指標について詳しくはコチラ↓

世界バフェット指標の推移と使い方の一例

f:id:yukimatu-tousi:20181224182048p:plain※データ出所:https://www.world-exchanges.org/IMFのデータより管理者作成 

※期間:1995.1月~2018.11月

上記グラフは世界バフェット指標の推移と使い方の一例を示したものです。

世界バフェット指標が

0.95以上は株式は割高圏?

0.65以下は株式は割安圏?

という判断はわたしがエイヤっで適当に決めた単なる近年の経験則、目安であり、先見性はありません。

2018年11月末の世界バフェット指標は「0.94」であり、割高圏の目安「0.95」を下回っているが、平均値(0.77)よりはかなり高く、世界的な株価水準は

やや割高傾向?

と推測。

近年の世界バフェット指標のピークは

1999年:1.08

2007年:1.09

2015年5月:1.01

2017年12月:1.07

でした。

2017年6月以降の世界の時価総額、バフェット指標の確認

f:id:yukimatu-tousi:20181224182351p:plain※データ出所:https://www.world-exchanges.org/IMFのデータより管理者作成 

この指標では今のところ

2017年12月~2018年1月頃

の市場の過熱感が強かったようにみえます。

2018年10月以降、この指標では一気に割高感の減退がみられています。

あとがき

本シリーズの前回記事より引用。
 
過去3回の例だと世界のバフェット指標が「1.00」を超えた後「0.95」を下回った場合、その後大幅な下落相場となっています。

f:id:yukimatu-tousi:20181206230951p:plain
※データ出所:https://www.world-exchanges.org/
IMF
のデータより管理者作成 

一応警戒くらいはしてもよいかもしれません。
ただ、この手の話は話としては面白いですが、ただのジンクス。
 
12月はまだ終わっておらず、どうなるのか分かりませんが、3度あることは4度あって、ジンクスがまた当たるかもしれません。
今後の展開は読めませんが、ここ2回の
「米国の景気後退をともなう世界的な景気減速期」
には世界の時価総額は4~5割程度減少しています。
ITバブル崩壊は2年半(30ヶ月)続きました。
サブプライムバブル崩壊は1年半足らず(16ヶ月)。
もし、2018年1月が直近ピークならば、現時点で11ヶ月程が経過。

f:id:yukimatu-tousi:20181224203557p:plain

※出所:https://www.world-exchanges.org/WFEのデータより管理者作成

一つの目安に過ぎませんが、どうなるでしょうか。

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20171207124844


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