ユキマツの「長期投資のタイミング」

世界景気は大きな減速トレンド(2000年以降で5回目?)の渦中にあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況と推測するサイト。

1年1ヶ月続く世界景気の減速トレンド

f:id:yukimatu-tousi:20190213215750p:plain最新の世界景気をCLIで観察してみます。


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①CLI(OECD全体)

f:id:yukimatu-tousi:20190213220227p:plain※出所:- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成

景気指標の一つ、Composite leading indicator (CLI。OECD景気先行指数)の2017年1月~2018年12月の推移です。

上記はOECD全体のCLIであり、世界全体の名目GDPの6割以上を占める国を網羅した景気指数です。

「100」が「ふつうの景気水準」、数字が大きいほど好況、小さいほど不況を示唆します。

先日更新された2018年12月のデータは「99.20」(前月比-0.13)。

2017年11月:100.50

が直近のピークとなっており、ピークから13ヶ月連続で減速トレンドが続いています。

景気水準自体も

悪い

といえそう。

市場にとってはネガティブ要因と推測。

<参考:近年のCLIと経済イベント>

f:id:yukimatu-tousi:20190213221247p:plain
※出所:- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成 ※数値は概算

1995年1月~2018年12月のCLIの推移と経済イベントです。

2018年12月時点で約「99.2」のこの指標、「チャイナショック」「欧州債務危機」の頃の数値を下回る水準になっています。

※最近の数値は随時修正されます

※CLIについて詳しくコチラ↓

②主要国CLI

主要4ヶ国(米中日独)の国別のCLIを確認します。

期間は2016年1月~2018年12月です。

f:id:yukimatu-tousi:20190213225227p:plain※出所:- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成

日本 オレンジドイツ 米国 中国

最近では<中国⇒日本⇒ドイツ⇒米国>の順にピークアウト。

ドイツの減速感は目立ちます。

日本は粘っている、米国はそこそこに落ちてきた。

2017年の半ばに早めにピークアウトしていた中国。

2018年12月の数値は11月より大きく、上昇トレンドになるかもしれず、気になるところ。

<参考>主要国製造業PMI:2016.1~2019.1f:id:yukimatu-tousi:20190202224835p:plain※出所:「https://jp.investing.com/search?q=製造業購買担当者指数 PMI」のデータより管理者作成

景気動向を示唆する指標、製造業PMIの主要4国の最近の推移です。

「50」を節目に「景気拡大」「景気減速」を示唆。

こちらは「中国⇒ドイツ⇒日本⇒米国」の順にピークアウト。

この指標では米国が踏んばっているようにみえます。

※PMIについてはコチラ

おわりに

f:id:yukimatu-tousi:20190213235913p:plain
※出所:https://www.world-exchanges.org/
Leading indicators - Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより作成  ※期間:1995.1~2018.12

現在は2000年以降で5回目の世界的な景気減速期、かもしれません。

一つの経験則に過ぎませんがこの期間においては、CLIが明確な減速トレンドにある時期、総じて株価は伸びにくい傾向にあります。

2000年以降の4回の景気減速期は1年半程度で終了したり、1年半程度で「一時的な景気拡大トレンド」に転換することが多かったです。

今のところCLIの数値低下の勢いは減じていませんが、過去の例のように、今年半ば頃には何らかのトレンド変化がみられるかどうか。

いずれにしても、個人的には安全重視のポジションが気楽な時期。

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20171207124844


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