ユキマツの「長期投資のタイミング」

世界景気は大きな減速トレンド(2000年以降で5回目?)の渦中にあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況と推測するサイト。

インド景気、拡大トレンドに復帰か

f:id:yukimatu-tousi:20190418214929p:plainインドの景気と株価水準を探る記事です。

・景気動向⇒CLI(インド)

・株価水準⇒バフェット指標など

で簡単に確認してみます。

インドの景気動向

インドの景気動向をOECD景気先行指数(以下:CLI)で探ってみます。

CLIの簡単な説明です。

○OECDが算出している景気動向を判断する指標

100が基準値

○100より低い⇒景気は悪い

○100より高い⇒景気はよい

○CLIが下降している⇒景気の減速

○CLIが上昇している⇒景気の加速

 詳しくは下記記事を参照ください。

www.yukimatu-value.com

f:id:yukimatu-tousi:20190418215542p:plain※出所:OECD Dataより管理者作成

2015年1月~2019年2月のインド(のCLIの推移です。

インド景気はこの指標では

●2015年夏から秋頃にピーク

●2017年2月頃にボトム

●その後、景気拡大が続いている

というところ。

前月まで、ピークアウトの可能性が感じられるような動きをしていましたが、2月のデータでは上昇トレンドが復活したように見受けられます。

<2019年1月の状況>f:id:yukimatu-tousi:20190325224700p:plain

水準としては好況でトレンドもよい状態。

景気の観点からは「不景気な時期」「好況⇒不況に向かう時期」の株価が割安である可能性が高く

今はインド株を買うチャンスではない?

と推測。

インドのバフェット指標の推移と2018年末の株価水準

バフェット指標=(ある国の)株式時価総額÷名目GDP

個人的には

・この数値が長期平均より大きい⇒その国の株価は割高傾向?

・この数値が長期平均より小さい⇒その国の株価は割安傾向?

と判断する一つの目安として使用。

※経験則に基づく単なる目安です

※バフェット指標についてはこちらの記事を参照ください

www.yukimatu-value.com

インドのバフェット指標の推移を見てみます。

データは2003~2018年の年末値です。

f:id:yukimatu-tousi:20190123175354p:plain※出所:Global Noteのデータより管理者作成 ※2003~2018年の年末値で算出

この期間の平均値は0.73、中央値は0.71です。

2018年末は「0.77」。

この指標では

●2006~2007年、2009~2010年、2017年頃⇒割高

と推測。

2018年末は割高度合いが低下したが、まだ平均値以上?

というところ。

直近のインドのバフェット指標

f:id:yukimatu-tousi:20190418215150p:plain

世界経済のネタ帳https://www.world-exchanges.org/のデータより作成

2019年3月末は「0.73」で前月より上昇。

ドル建ての時価総額は10%ほどの大幅な上昇をみせています。

昨年3月と同じくらい。

バフェット指標「0.73」は長期平均の「0.73」と同水準であり、インド株の水準は

ふつう?

と推測。

2018年末は「0.77」だったので、2018年は

やや割安傾向

にシフトしているか?
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まとめ

CLIでみたインドの景気

●水準⇒よい

●トレンド⇒よい

バフェット指標でみたインドの株価水準

ふつう?

インド株の投資のタイミングとして

●買い→あまり適さないか

●売り→「買い」よりは適す、かも

※景気水準がよく、景気のトレンドは横這いで、株価は割安ではなさそうだから(景気が悪くなればもっと割安になってくれる?)

※「できれば割安で不景気な時期に買いたい」という欲張りな判断に基づいています

※個人の感想です。投資は自己責任で

おわりに

StarCapital AG - Disclaimer

上記サイトによれば2019年3月末のインド市場の

●PER:27.9(25.8)

●CAPE:22.7(21.2)

●PBR:3.0(2.8)

とのこと

※()内は前月末の数値

ドル建て時価総額が10%増えただけあって、前月より割高度合いは増しています。

比較対象の40ヶ国でインドは「5番目に割高」という見立てのよう。

※米国は4番目

f:id:yukimatu-tousi:20190418220258p:plain※出所:EPI | WisdomTree India Earnings ETF - Investing.comより作成

インド投資のツールの一つ、

【EPI 】ウィズダムツリー インド株収益ファンド(米国ETF。ドル建て)

のここ1年。

最近は好調。

2019年は約7%。

昨年秋の安値から23%ほど上昇(2019.4.18までで)。

2018年1月の高値からは-10%程度の水準。

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※一部加筆
20171207124844


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