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堅調なリートのここ10年

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東証に上場している4つの不動産ETFの利回りを確認する記事。

 


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東証上場不動産ETFの簡単な紹介

①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT・S&P先進国REIT指数(除く日本・為替ヘッジなし)連動型上場投信 

連動インデックスはS&P 先進国REIT指数 (除く日本) (円)。

日本を除く先進国リートへの分散投資(米国の比率が高い)。

②【1495】上場インデックスファンド アジアリート 

連動インデックスはFTSE EPRA/NAREIT アジア(除く日本)リート10%キャップ指数。

シンガポール、香港などのリートへの分散投資(シンガポールの比率が高い)。

③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF

連動インデックスはFTSE NAREIT Equity REITs Index。

米国リートへの分散投資。

④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF

連動インデックスは東証REIT指数。

日本リートへの分散投資。

東証上場不動産ETFの利回り、2019年9月末時点(直近12ヶ月)

①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT・S&P先進国REIT指数:3.48%(3.57%)

②【1495】上場インデックスファンド アジアリート :3.56%(3.69%)

③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF:3.30%(3.43%)

④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF:2.94%(3.08%)

※()内は8月末時点

ざっと2.9~3.6%程度。

税引き後だとざっと2.3%~2.9%程度の利回り。

全体的に株価上昇、利回り低下傾向。

2017年末~2019.9月末の値動き

①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT・S&P先進国REIT指数:+2.83%(+0.20%)

②【1495】上場インデックスファンド アジアリート :-2.34%(-4.16%)

③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF:+8.77%(+3.15%)

④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF:+31.79%(+25.91%)

※()内は8月末時点

4つすべての値動きが確認できるここ1年9ヶ月の値動き比較。

ここ1ヶ月、すべてのリートで株価上昇。

米国リート、Jリートは大きめの価格上昇。

米国債との比較

⑤東証上場ETF【1482】シェアーズ・コア 米国債7-10年ETF(H有)の9月末の利回りは2.02%(前月は1.99%)。

為替ヘッジ付きの米国債との比較にすぎませんが、現時点で⑤の利回りを各リートがどれだけ上回っているかで比較。

①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT・S&P先進国 REIT指数:1.46%(1.58%)

②【1495】上場インデックスファンド アジアリート :1.54%(1.70%)

③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF:1.28%(1.44%)

④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF:0.92%(1.09%)

※()内は8月末時点

直近一年の分配金を基にすると上記のような結果。

④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF

の利回りは米国債利回りと比べてわずか+0.92%と下がってきています。

この視点ではあまりお得感がないか。

おわりに

世界的な低金利、債券高傾向は健在。

リートも上昇、利回りも低下傾向。

今後世界的に日本化が進み低金利、低インフレが恒常化、結果的にリートには追い風となり、リートは比較的堅実で安定的な資産クラスであり続けるか、それとも今は過大評価がなされており、次回の景気後退期、金融危機などの到来、あるいは高インフレ、高金利の到来で大きく崩れるのかどうか。

<米国リートIYR:ここ10年>

f:id:yukimatu-tousi:20191005224434p:plain

<東証リート指数:ここ10年>

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※出所:SBI証券
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