日本の時価総額は8月7日には627兆円という高みに達しましたが、8月10日には618兆円台まで減少、来週初めはさらに減少している見込みです。
今週の日本市場の概況です。
各指標の現在
直近の日本市場を株式の「割安割高の目安」になりそうな
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★貸し出し態度判断DI ＜金融機関の貸し出し態度が「緩い」から「厳しい」比率を引いた値＞
の５つの指標の最新データで観察していきます。
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間：1985年1月末～2017年6月末
2017.8.10は「1.13」です。
1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.75」です。
割高圏の目安「1.0」以上なので、日本株は割高圏と推測。
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
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信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2017年7月28日
2017.8.4 26368億円（約2.6兆円）です。
久々に減少に転じました。
上記期間の長期平均は約2.3兆円であり、長期平均から少し上方に偏った値です。
この指標では「ふつう～やや割高傾向？」と推測。
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
東証一部PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年1月末～2017年6月末
2017.7月末「1.2」です。こちらは6月末と変化ありません。
割安の目安「1.0」以上なので、割安ではなさそうと判断。
東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間：2001.6.1～2017.5.12
2017.8.4「－9.20」です。
引き続き2017.4月後半から「－5～ー10」のレンジにありますが、「－10」に近づいてきました。
上記期間の長期平均はおおむね「－12」ですので、市場はやや安定、安心モードといえそうです。
割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
貸し出し態度判断DI （中小企業）
※以下サイトデータより管理者作成 日銀 ※期間：1983.6月~2017.6月
2017.6月 「＋21」です。
※3カ月ごとの更新データです
割高の目安「＋10」以上なので、割高圏と推測。
日本の金融機関の貸し出し態度は中小企業に関しては、1980年代並みに「とても緩くて甘い」状態が続いているようです。
貸し出し態度判断DIについて詳しくはコチラ↓
★貸し出し態度判断DI ＜金融機関の貸し出し態度が「緩い」から「厳しい」比率を引いた値＞
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
先週と変わりありません。
★日本バフェット指標⇒割高圏？
★信用買い残⇒ふつう～やや割高？
★東証一部PBR⇒割安ではなさそう
★信用評価損益率⇒割安ではなさそう
★貸し出し態度判断DI⇒割高圏？
総合的に判断すると、わたしは日本株式は「やや割高~割高圏」と推測します。
したがって、現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては
◎資産配分において、株式の配分比率を減らす
◎資産配分において、現金の配分比率を増やす
◎長期投資を一時やめる
のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。
※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです
※バリュー投資の発想から「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています
※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で
サブプライムバブル期との比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒東証REIT指数 日足 時系列データ
あとがき
久々に相場が動き
そういえば相場は動くんだった
という感じです。
8月10日の日経平均の日本での終値は「19729」でしたが、先物では「19300」台まで、さらに下落しています。（日本時間、8.11の20時ころ）
※出所：日経平均先物 CME SGX 大証 夜間 リアルタイムチャート
北朝鮮がらみ、今後どうなるんでしょうか。
先のことは全く見えませんが、とりあえず8月は少し波乱含みかもしれません。
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