米国景気動向を二つの指標【ISM製造業景気指数】と【実質GDP】で確認してみます。
【ISM製造業景気指数】は9月1日に、【米国実質GDP】は8月30日にデータが新しくなっています。
まず【ISM製造業景気指数】から。
ISM製造業景気指数とは
ISM製造業景気指数とは｜金融経済用語集
ISM製造業景気指数は、アメリカ合衆国の米国供給管理協会（ISM：Institute for Supply Management）が発表する、製造業の購買担当役員へのアンケート結果を元にした「企業の景況感」を示す経済指標をいいます。
※引用元：ISM製造業景気指数とは｜金融経済用語集
一般的な説明は上記のようになり、簡単に付け加えると以下のようになります。
①この指数が50を上回ると景気拡大、50を下回ると景気後退を示唆するといわれています。50が節目です
②指数が大きくなると景気改善、小さくなると景気悪化を示唆します
③毎月第１営業日に前月の結果が発表され、即時性が高い米国の景況感を示唆する指標です
④個人的な経験則として、株式が割安な時期は、ISM製造業景気指数が50を下回っている可能性が高い、すなわち、この指標は株式の割安な時期を示唆する可能性がある、と考えています
ISM製造業景気指数について、詳しくはこちらの記事を参照ください↓
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ISM製造業景気指数の推移
※出所：アメリカ ISM製造業購買担当者指数のデータより管理者作成
上記グラフは1995年1月~2017年8月のISM製造業景気指数の推移です。
節目の50にラインを引いています。
①ITバブル崩壊後（2001~2002年頃）と②リーマンショック後（2008~2009年頃）に米国が厳しい不況に陥っていたことを端的に示すグラフです。
直近では③の時期にしばらく「50」を下回っていました。
2017.8月のISM製造業景気指数と解釈
2017.8月の指数は58.8でした。
前月から大きく上昇しています。
60に届きそうな、かなり高い値です。
この数値からは、わたしは個人的に
米国株式は現在割安な状況ではなさそう
と推測します。
次に実質GDPに移ります。
米国GDPを把握するメリット
米国の実質GDPを知ることが何に役立つのか、2点ほど挙げてみます。
①世界経済・金融の中心地である米国の実体経済の動向を知ることは、世界経済の動向を探る上で役立つ可能性が高い
②長期投資のタイミングを決断したり、投資方針を定める手がかりになる可能性がある
詳しくは下記リンクを参照ください。
米国の実質GDPの推移と現在値
※出所：BEA National Economic Accountsのデータより管理者作成。2017.8.30更新データ
上記のグラフは1995年第1四半期～2017年第2四半期の実質GDP成長率（年率）を四半期ごとに追ってグラフにしたものです。
1990年代は一時5％に、2000年代は一時4％に届くような高い成長率の時期もありましたが、2010年代はせいぜい3％台がやっとという感じです。
この期間、約22年のデータの中央値は2.47％です（オレンジのライン）。
2000年第１四半期～2017年第２四半期の中央値は2.11％です（水色のライン）。
最新データである「2016年第2四半期～2017年第２四半期」の年間成長率は
2.20％
です。
長期的にみれば「2.20％」は高い値ではありませんが、2000年第1四半期以降の中央値「2.11」を上回っています。
また、短期的には2016年の第２四半期「1.23％」で底打ちした後の上昇トレンドにあり、このデータだけで考えると
米国実体経済はゆるやかな拡大基調にある
との解釈は可能で、米国株強気派の一つの根拠になり得るデータと思われます。
※過去3年の推移。出所：BEA National Economic Accountsのデータより管理者作成
まとめ
最新の【ISM製造業景気指数】と【実質GDP】の観点から、米国の実体経済を観察してみました。
先月のデータに比べると、二つの指標、ともにポジティブにぶれました。
アメリカ南部を襲ったハリケーンの影響、FRB・トランプ政権の動向、北朝鮮、リスク要因はあれこれありますが、米国景気自体はゆるやかな拡大基調と思われます。
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