米国景気動向を二つの指標【ISM製造業景気指数】【実質GDP】【OECD景気先行指数(CLI)】で確認してみます。
まず【ISM製造業景気指数】から。
ISM製造業景気指数とは
ISM製造業景気指数とは|金融経済用語集
ISM製造業景気指数は、アメリカ合衆国の米国供給管理協会(ISM:Institute for Supply Management)が発表する、製造業の購買担当役員へのアンケート結果を元にした「企業の景況感」を示す経済指標をいいます。
※引用元:ISM製造業景気指数とは|金融経済用語集
一般的な説明は上記のようになり、簡単に付け加えると以下のようになります。
①この指数が50を上回ると景気拡大、50を下回ると景気後退を示唆するといわれています。50が節目です
②指数が大きくなると景気改善、小さくなると景気悪化を示唆します
③毎月第1営業日に前月の結果が発表され、即時性が高い米国の景況感を示唆する指標です
④個人的な経験則として、株式が割安な時期は、ISM製造業景気指数が50を下回っている可能性が高い、と考えています
ISM製造業景気指数について、詳しくはこちらの記事を参照ください↓
※出所:アメリカ ISM製造業購買担当者指数のグラフより管理者作成
上記グラフはここ5年のISM製造業景気指数の推移です。
節目の50にラインを引いています。
2017.9月のISM製造業景気指数
2017.9月の指数は60.8でした。
前月に続き大きく上昇しています。
60超えは2011.5月以来の高い数値、米国経済の好調さを示唆していると思われます。
次に実質GDPに移ります。
米国の実質GDPの推移と現在値
※出所:BEA National Economic Accountsのデータより管理者作成
上記のグラフは1995年第1四半期~2017年第2四半期の実質GDP成長率(年率)を四半期ごとに追ってグラフにしたものです。
この期間、約22年のデータの中央値は2.47%です(オレンジのライン)。
2000年第1四半期~2017年第2四半期の中央値は2.11%です(水色のライン)。
最新データである「2016年第2四半期~2017年第2四半期」の年間成長率は
2.20%
です。
長期的にみれば「2.20%」は高い値ではありませんが、2000年第1四半期以降の中央値「2.11」は上回っています。
また、短期的には2016年の第2四半期「1.23%」で底打ちした後の上昇トレンドにあり
米国実体経済は回復基調にある
と思われます。
※過去3年の推移。出所:BEA National Economic Accountsのデータより管理者作成
米国のOECD景気先行指数(CLI)
米国の景気動向をOECD景気先行指数(以下:CLI)で探ってみます。
CLIの簡単な説明です。
○OECDが算出している景気動向を判断する指標
○100が基準値
○100より低い⇒景気は悪い(99以下はとても悪い)
○100より高い⇒景気はよい(101以上はとてもいい)
○CLIが下降している⇒景気の減速
○CLIが上昇している⇒景気の加速
詳しくは下記記事を参照ください。
※出所:OECD Data
上記グラフは1995.1月以降の米国のCLIです。
米国の景気がとてもよかったのは、2000、2007年頃。まずまずよかったのは1998、2014年頃。
景気がとても悪かったのは。1995~1996、2002~2003、2008~2009年頃。
あまりよくなかったのは2016年頃。
米国の景気の悪い時期に株式の配分を増やし、景気のいい時期に株式の配分を減らす戦略は、この期間においてはまずまずいい成績をあげたと思われます。
株はできれば景気の悪い時期にがっつり買った方がよさそう。
<同時期のS&P500との比較>
※出所:^GSPC Interactive Stock Chart | S&P 500 Stock - Yahoo Finance
ここ3年のCLIです。
※出所:OECD Data
2016年の春から夏をボトムに景気は回復傾向。
ただ、2017年の春以降、この指標では少し停滞気味。
景気水準としても、100に届かず、良くも悪くもない、普通の水準。
まとめ
【ISM製造業景気指数】【実質GDP】【OECD景気先行指数(CLI)】の3つの観点から、米国の実体経済を観察してみました。
CLIはややぱっとしませんが、その他の二つは景気回復基調を示唆しています。
今後ハリケーンの影響が出て、景気判断が難しくなると思われますが、またときどき記事にしていきます。
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