世界景気に関する記事です。
景気動向を確認するメリット
●景気が「よい」「上向き傾向」⇒将来の企業利益が増えやすく、株価に好材料
●景気が「悪い」「後退傾向」⇒将来の企業利益が減りやすく、株価に悪材料
どちらかというと、
●景気がよい時期⇒株式は割高になりやすい？
●景気が悪い時期⇒株式は割安になりやすい？
長期的な観点から、景気の「水準」や「トレンド」を確認しておくことは、長期投資のタイミングを計るうえで、役立つ可能性が高いと思われます。
景気の指標の一つ「OECD景気先行指数」
景気の指標の一つに
●OECD景気先行指数(Composite leading indicator。以下ＣＬＩ)
があります。
本記事は最新のＣＬＩで景気を見ていきます。
※以下、断りのない限り本記事では「ＣＬＩ⇒ＯＥＣＤ全体のＣＬＩ」です
※ＣＬＩについて詳しくは以下の記事を参照ください
ＣＬＩとは
以下、株初心者のための株式投資と相場分析方法からの引用です。
OECD景気先行指数(CLI)とは
OECD景気先行指数（CLI：Composite Leading Indicators）とは、OECD（経済協力開発機構）が景気循環の転換点を早期に見極めるために1970年代から算出を開始した指数で、鉱工業在庫率、輸入輸出比率、住宅着工戸数、株価指数など、経済活動の変化を示す統計を基に算出される指数のことです（使われる統計は国ごとに異なる）。
OECD景気先行指数(CLI)の見方
OECD景気先行指数(CLI)は、景気の転換点の6～9カ月先行するように作成されていますので、景気の先行きを予想する指数として注目されます。
OECD景気先行指数(CLI)は、その数値が、
・100より低ければ景気の悪化
・100より高ければ景気の拡大を示します。
上記をまとめ、補足すると、ＣＬＩは
○ＯＥＣＤが算出している景気動向を判断する指標
○100が基準値
○100より低い⇒景気は悪い
○100より高い⇒景気はよい
○ＣＬＩが下降している⇒景気の減速
○ＣＬＩが上昇している⇒景気の加速
を意味します。
※ＣＬＩの数値は絶対値でなく、データを抽出する期間で変動します
※ＯＥＣＤについては、以下サイトを参照ください
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ＣＬＩの使い方の例
景気水準（好景気？不景気？）の目安
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ のグラフを管理者編集 ※期間：1995年1月～2017年7月
あくまで、わたしの個人的な使い方ですが、
●ＣＬＩ：101以上
⇒めったにない世界的な好景気
⇒株式は割高⇒株式を売るチャンス
●ＣＬＩ：99以下
⇒めったにない世界的な不況
⇒株式は割安⇒株式を買うチャンス
という目安として用いる。
※ＣＬＩの数値は絶対値でなく、データをみる期間で変化するので、101、99はあくまで目安です
CLIのトレンドの把握
また、ＣＬＩが上昇しているか、下降しているか、も重要な情報と思われます。
●100以下の水準でも、景気の底からＣＬＩが上昇してきている
⇒株式の先行きにはプラス要因？
●100以上の水準でもＣＬＩが景気のピークから下降してきている
⇒株式の先行きにはマイナス要因？
要するに、
●現在の水準（今、好景気か？不景気か？）
●トレンド（今後、ＣＬＩが上昇していきそうか？下降していきそうか？）
の2点が景気動向と景気動向に関連する株価動向の参考になるのではないかと推測されます。
株式の「バブル期」と「暴落、低迷期」とCLIの関連
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ のグラフより管理者作成 ※期間：1995年1月～2017年7月
●景気がよい時期⇒株式は割高になりやすい？
●景気が悪い時期⇒株式は割安になりやすい？
という仮説の根拠の一つ。
ＣＬＩの推移と現在値
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ のグラフより管理者作成
上記グラフは1995年1月～2017年12月のＣＬＩの推移を示しています。
2017年12月のＣＬＩは「100.16」です。
11月と同じ数値で横ばい。
景気の水準としては、基準値100をやや上回っており、世界経済は
ふつう～ややよい
と推測されます。
短期的なトレンドを見てみます。
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ ※期間：2014.12月～2017.12月
ここ3年間のCLIの推移です。
回復基調にはありそうですが、若干の停滞も感じさせる推移です。
米国、中国、日本、ドイツのＣＬＩ
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ より管理者作成
2014.12月～2017.12月の主要経済大国4ヶ国のＣＬＩの推移です。
中国以外の3ヶ国は2016年の春ごろに短期的な景気のボトム、その後回復基調にあります。
ドイツは絶好調。
米国は2017年以降、回復のペースが鈍化、まだ100に届きません。
日本はボチボチ。
中国は2015年以降、基準の100をずっと下回っており、トレンドもパッとしない状態です。
まとめ
2017年12月時点では
●世界の景気水準⇒ふつう～ややよい
●世界景気の短期トレンド⇒ゆるやかな拡大基調～少し停滞？
と推測されます。
主要な経済大国では、
●ドイツ＞日本＞米国＞中国
の順で、ドイツが最も景気がよそさう。
ＣＬＩの注意点
●データの更新が遅い（タイムラグが2～3ヶ月あることも多い）
●最新のデータが出るとしばしば過去データの数値も修正され、今の今の景況をとらえにくいことも
あとがき
ひとことで
景気
といっても実際、様々な指標があるようで、意外に把握するのが難しい面があります。
ＣＬＩも景気の一つの指標として、妄信せず見くびらず、複数の観点から観察を続けていきたいと思います。
関連記事です。
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