微妙な世界景気をＣＬＩとＰＭＩの観点から観察してみます。
①ＣＬＩ（ＯＥＣＤ全体）
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成
景気指標の一つ、Composite leading indicator （ＣＬＩ。OECD景気先行指数）の2017.1月～2018.3月の推移です。
上記はＯＥＣＤ全体のＣＬＩであり、世界の名目ＧＤＰの6割以上を占める国を網羅した景気指数です。
「100」が「ふつうの景気水準」、数字が大きいほど好況、小さいほど不況を示唆します。
先日更新された2018年3月のデータは「100.03」。
ほぼニュートラルの100です。
2017年11月：100.19
が直近のピークとなっており、4ヶ月減速トレンドが続いています。
ただ、景気水準自体は
ふつう
であり、トレンドも急速な低下ではありません。
どっちつかずな水準。
100を下回って景気減速トレンドが続くなら要注意。
※ＣＬＩについて詳しくコチラ↓
●トレンドは回復～少し停滞？ ～OECD全体の景気先行指数 2017年11月データ～ - ユキマツの「長期投資のタイミング」
②グローバル製造業ＰＭＩ
「購買担当者指数」は「ＰＭＩ」とも呼ばれる景気指標の一つです。
世界の多くの国で採用されており、毎月更新される即時性の高い便利な指標です。
50が分岐点であり、
●50より大きい⇒景気拡大
●50より小さい⇒景気後退
と判断します。
製造業ＰＭＩは「製造業購買担当者指数」のことで、製造業全般の景気を示唆します。
グローバル製造業ＰＭＩは「全世界の製造業の景気状況」を示唆する指数です。
グローバル製造業ＰＭＩの推移を見てみます。
※グローバル製造業ＰＭＩについて、詳しくはコチラ（英語サイト）
https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/0db3741a42a04095825f736f65c9a6da
※出所：https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/0db3741a42a04095825f736f65c9a6da
より管理者作成
2018年4月は「53.5」でした。
2017.12月をピークに2018.1～3月は小幅に減速、2018年4月に少し持ち直した、というところ。
●2018年2月：54.1
●2018年3月：53.3
●2018年4月：53.5
こちらはCLIと違って、節目の50は大幅に超えており、景気水準自体は
良く
減速トレンドが続くかどうか、要経過観察というところ。
※ＰＭＩについて詳しくコチラ↓
●中日独の景気動向 2017年11月データ - ユキマツの「長期投資のタイミング」
③主要国製造業ＰＭＩ
最後に主要4ヶ国（米中日独）の国別の製造業ＰＭＩを確認します。
期間は2016.1月～2018.4月です。
※出所：「https://jp.investing.com/search?q=製造業購買担当者指数 PMI」のデータより管理者作成
2016.9月以降、ずっとこの4ヶ国の製造業ＰＭＩは節目の「50」を上回っており、世界的な景気水準はよいことがうかがえます。
直近のピークは
●中国：2017.9月
●ドイツ：2017.12月
●日本：2018.1月
●米国：2018.4月
です。
最近のトレンドとしては
●日本、ドイツ：減速基調
●米国：加速
●中国：横這い
というところでしょうか。
主要4ヶ国内でもまちまち、米国が元気です。
米国景気がこけたら全部こけそうですし、米国が元気なうちは、相場もそこそこ持つ、あるいは上昇するかもしれません。
ただ、株価は景気後退より早く下落を始めることが多く、判断は難しいところ。
米国の景気拡大期は約9年続いていることや、世界景気の現状から、個人的には、どちらかというと守り重視、控えめなポジションを選考したくなるタイミング。
※1950年以降の米国の10回の景気後退期とS&P500の関係でみると10回のうち7回は景気後退の6～12ヶ月前に株価がピークアウトしている
※データの出所
●Ｓ＆Ｐ500のピーク時期
^GSPC : Summary for S&P 500 - Yahoo Finance
●景気後退の始まり
What Dates are Used for the U.S. Recession Bars? | Getting To Know FRED
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