日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測し、日本市場の概況をみてみます。
今週の日経平均
※出所：日経平均インデックス（N225 - Investing.com
先週末比＋0.1％。週前半に下落していましたがその後じわじわと回復。
6月末は「22,305」だったので、7月は今のところ＋1.8％。
7月プラスで終えそうな雰囲気。
日経平均の直近の高値は2018.1月の「24,129」であり、今は高値から－5.9％の水準。
今週の日本10年債利回り
無風に近かった日本の長期国債に動き。
ここ3ヶ月「0.02～0.07％」の利回りが続いていましたが、今週は「0.07～0.10％」
程度に上昇中。
日銀が現状より高い長期金利の水準を容認する？という噂あり。
今週のドル/円
※出所：USD JPY 証券株式相場 | ドル 円 相場 - Investing.com
引き続き円高傾向。1ドル＝111円付近。
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5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間：1985年1月末～2018年5月末
7.27の日本バフェット指標は「1.24」でした。
6月末は「1.21」だったので7月は今のところ上昇。
直近の月末値ピークは2018.1月の「1.28」であり、だいぶ迫ってきています。
7.27の時価総額は約「686.3兆円」（全市場の合計値）。
確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。
現在は最大値を6.9％下回っています。
1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.76」です。
割高圏の目安「1.0」以上なので、長期的観点からは
日本株は割高圏？
と推測。
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2018年3月2日
2018.7.20 30,677億円（約3.1兆円）。
前週比約－212億円と小幅な減少。
7週続いて減少しています。
経験的な判断ですが上記期間の平均値「2.4兆円」よりは大きく、この指標からは
やや割高？
と推測。
＜2017.10.27以降の推移・月末値と直近数値＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
東証一部PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年1月末～2018年6月末
2018年6月末の東証一部PBRは「1.3」でした。
2018年2月以降、4ヶ月「1.4」が続き、6月は「1.3」へ。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
割安の目安「1.0」以上なので、割安ではなさそうと判断。
東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間：2001.6.1～2018.7.6
2018.7.20は「－11.73」でした。前週の「－12.30」からマイナス幅が縮小。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう？
と推測。
割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
1998年からの
・長期平均：25.3
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ3ヵ月のチャート＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャート
7.27は「16.01」。前週末は「16.38」だったので、わずかに低下。
長期平均は「25.3」であり、今の値は平均値より小さく、投資家心理は
やや安心？
と推測。
割安の目安「30」より小さいので、「割安ではなさそう」と推測。
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒割高圏？
★信用買い残⇒やや割高？
★東証一部PBR⇒割安ではなさそう
★信用評価損益率⇒割安ではなさそう
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではなさそう
総合的に判断すると、わたしは日本株式は「割高圏？」と推測します。
現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては
①リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す
②資産配分において、株式の配分比率を減らす
③資産配分において、現金の配分比率を増やす
④長期投資を一時やめる（投資をやめる機会を探している場合）
のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。
※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです
※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています
※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で
※指標ごとに、データ確認時期にタイムラグがありますので、必ずしもリアルタイムの判断ではありません
サブプライムバブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●わずかですがTOPXが2007.6を再び上回ってきました
あとがき
＜NT倍率：ここ10日＞
※出所：マーケット｜SBI証券
日経平均をTOPIXで割って求めた指標、NT倍率のここ10日の推移。
ここ1年、上昇トレンド（日経平均がTOPIXより大きく上昇していた）ですが、一休み。
＜NT倍率：ここ1年＞
※出所：マーケット｜SBI証券
＜東証リート指数：ここ10日＞
※出所：マーケット｜SBI証券
東証リート指数は長期金利の上昇の影響もありそうで、少し下落。
日銀の金利政策に変化があるのかどうか。
来週、金融政策決定会合が開かれるとのこと。
