今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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ＴＯＰＩＸ
※出所：マーケット｜SBI証券
8.12は「1973」で前週比「＋1.3％」。
8月月間では今のところ「＋1.7％」でした。
直近最高値2021年9月の「2120」から約「－6.9」％水準。
日本10年債利回り
8.12は約「0.18％」（前週末は「0.16％」）で前週より上昇。
ドル/円（ここ半年）
※出所：USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com
8.12は1ドル「133.5」円。前週は「135.0」円で今週は円高。
米ドル指数は前週「106.4」。
今週は「105.6」で今週はドル安。
今は1985年以降で3番目のドル高局面。
＜米ドル指数：1985年～＞
※出所：米ドル指数先物 - Investing.com 日本
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
※期間：1985年1月末～2022年4月末
8.12の日本バフェット指標は「1.33」で前週（1.31）より上昇。
直近の10年移動平均は「1.05」で、今は移動平均より約27％高い水準。
一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は
やや割高～割高？
と推測。
8.12の日本の時価総額は約「739.8兆円」（全市場の合計値）。
昨年3月頃から続いていたレンジ（720～770兆円くらい）に復帰。
過去最高は2021年9月の805.3兆円。
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2022年2月10日
2022.8.5 28934億円（約2.9兆円）。
前週比＋6億円。
水準としては長期平均の「2.4兆円」より多く、この指標から株価水準は
やや割高？
と推測。
＜2020年1月以降の推移・月末の概算値と直近数値など＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
日本株PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年12月～2020年12月
※日本株のＰＢＲとして2022年4月からはプライム市場のＰＢＲを使用。それ以前は東証一部のＰＢＲ
2022年7月の日本株のPBRは「1.2」倍（前月比＋0.1）。
2021年以降、2022年6月以外は「1.2～1.3倍」で推移。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均は「1.1」で水準としては
やや割高？
と推測。
プライム市場のＰＢＲについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率（買い方）
※単位：％ ※出所：トレーダーズ・ウェブのデータ ※グラフ期間：2001.6.1～2021.1.8
8.5は「10.56」（前週は「－11.17」）で前週より改善。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう？
と推測。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
2000年11月からの
・長期平均：24.9
・長期中央値：23.4
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ2年のチャート：日経平均を併記＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
8.12は「18.39」。前週の「20.35」より低下。
日経平均VIの長期中央値は「23.3」であり、投資家心理は
やや安心？
と推測。
※参考：最近のリスクオフ局面の最大値（概算値）。
2018.2月：38
2018.10月：31
2018.12月：33
2020.3月：61
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒やや割高～割高？
★信用買い残⇒やや割高？
★東証一部PBR⇒やや割高？
★信用評価損益率⇒割安ではない？
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない？
上記から日本株式の水準は
「やや割高～割高？」
と推測。
日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ～ネガティブ」か。
リスク資産への配分をごく控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。
※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で
バブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●日本バフェット指標、日本の時価総額：高水準
●信用買い残、日本株ＰＢＲ：やや割高水準
ドル建て日経平均
<ドル建て日経平均:ここ5年>
※出所：ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値
8.5のドル建て日経平均は約「214」で前週（211）より上昇。
コロナ前のピークは約「219」。
コロナ後のピークは約「289」（2021年2月）で今はピークから約「－26％」水準。
日欧米株価指数、直近ピークからの水準
☆ＴＯＰＩＸ直近高値「2120」（2021年9月）
⇒現在約－7％水準（前週は-8％）
☆欧州株、ユーロ・ストックス50直近高値「4415」（2021年11月）
⇒現在約－14％水準（前週は-16％）
☆Ｓ＆Ｐ500直近高値「4819」（2022年1月）
⇒現在約－11％水準（前週は-14％）
※すべて現地通貨建て
今週は日本株、米国株、欧州株、すべて上昇。
特に米株の上昇大きい。
ＴＯＰＩＸと200日移動平均
※出所：マーケット｜SBI証券
ここ1年のＴＯＰＩＸと200日移動平均。
200移動平均線は横這い。
8.12は移動平均から約「＋2.2％」（前週＋0.8％）水準で、移動平均の上。
移動平均の上にいるのは
☆2022.3月：6営業日（ピークは＋1.5％）
☆2022.6月：2営業日（ピークは＋0.9％）
☆2022.7月～8月：9営業日（ピークは＋1.5％）
☆2022.8月：5営業日（ピークは＋2.2％）
今週はほぼ移動平均まで下げる場面もありましたが、金曜の暴騰で、2022年1月以来の上方かい離。
おわりに
7月の米国消費者物価上昇率が予想を下回ったこともあり、ショートポジションが焼かれていることもあるのか、日欧米、総じて堅調だった今週の株価。
一方で、世界的な利上げ祭りが続き、9月から米国の量的引き締めが加速、世界景気の減速傾向が継続している（7月のＣＬＩ）など、ネガティブ材料には事欠かない状況。
投資判断を主に「株価」をみて考えるのか（株価が上がれば強気、下がれば弱気）、その他の指標も重視して考えるのか、投資家間の判断が割れやすそうな、面白い局面。
個人的には景気や中銀動向等を重視する派で、基本通り、慎重スタイル。
※先のことはわからないので、何が「正しい」ではなく好みの問題かと
