長期でなく中期的に、今は投資のチャンスかどうか、リスクポジションを減らすべき時期か増やすべき時期か、世界景気などを根拠に推測する記事。
・投資判断はご自身で行ってください
・本ブログ記事に何らかの投資行動を推奨する意図はありません
今は「中期投資」のタイミングか
☆半年～数年でみてここが強気するチャンス？
と感じられる、いわば「中期投資のタイミング」を全世界の景気指標である「グローバル総合ＰＭＩ」を利用して模索。
同時に
半年～数年でみてここが弱気になるべき時期？
と思われるタイミングも模索。
グローバル総合ＰＭＩとは
「ＰＭＩ」は「購買担当者指数」のことで景気指標の一つ。
世界の多くの国で採用されており、毎月更新される即時性の高い便利な指標。
50が分岐点であり
●50より大きい⇒景気拡大
●50より小さい⇒景気減速
と判断。
製造業ＰＭＩは「製造業購買担当者指数」のことで、製造業全般の景気を示唆。
サービス業ＰＭＩは「サービス業購買担当者指数」のことで、サービス業全般の景気を示唆。
JPモルガン・グローバル総合PMIはサービス業と製造業、両方を考慮した世界全体の景気指標。
近年のグローバル総合ＰＭＩの歴史
グローバル総合ＰＭＩ（緑線）の2008年以降の推移をGDP動向（オレンジ）とともに確認。
※出所：https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/1ab92992a48a4200bfacfdbdd9623c20
より作成 ※2008～2024.7
この指標、2008年以降で概ね世界のGDP動向と連動性あり。
2008年以降では3回ほど節目の50を下回り、不況を示唆。
1回目は2008～2009年の世界金融危機、2回目が2020年のコロナ不況、3回目が2022年の秋ごろ、インフレ＋利上げで株価が低迷していた時期。
ほかにも好不況の分かれ目の「50」に3度接近。
1度目は2012年の欧州債務危機、2度目は2015～2016年ごろのチャイナショック。
世界景気動向をそれなりに反映してきた指標といえそう。
直近のグローバル総合ＰＭＩ
世界景気動向の目安として直近のグローバル総合ＰＭＩの推移を確認。
※出所:https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/aaa65d75fb5c432aaac32015bfcb64c6
最新の2026年4月データは「51.8」で前月の「51.0」より上昇。
2023年10月⇒2024年5月まで
「50.0⇒53.7」
という明確な景気拡大トレンド。
それからのデータ。
直近3ヵ月平均は「52.0」（前月は「52.3」）で、低下傾向に。
最近の
単月でのボトム：2025年4月「50.8」
3ヵ月平均のボトム：2025年6月「51.2」
単月でのピーク：2026年2月「53.3」
3ヵ月平均のピーク：2025年10月「52.8」
【中期投資のタイミング 判断】
☆データ出所
・https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/ad73a90948f7466f83183e4dca78ef7d
・VT | Vanguard Total World Stock Index Fund ETF Shares ETF - Investing.com 日本
・AUD JPY | オーストラリアドル 日本円 相場情報 - Investing.com
・6301 | Komatsu Ltd. 株式-Investing.com
・CAT | Caterpillar 株式-Investing.com
※2026年5月データは2026.5.12まで
※VT：米国ETF、Vanguard Total World Stock Index Fund ETF Shares。ドル建て。最新月以外は月末値
2026年1月より①グローバル総合ＰＭＩ以外に世界景気動向と連動しやすい
②クレジットスプレッド（ムーディーズの長期Baa社債利回りと米10年国債利回りの差。月中平均値。％）⇒数値低下でリスクオン
③豪ドル/円（月末値）⇒数値上昇でリスクオン
④コマツ【6301】株価（月末値）⇒数値上昇でリスクオン
⑤キャタピラー【CAT】株価（月末値）⇒数値上昇でリスクオン
の変動を考慮。
①を最重視、次に②を重視、③～⑤はそれなりに。
①PMIは3月の急低下から半値戻し。
3カ月平均は引き続き低下しており、世界景気の観点ではすでに
景気底打ち
が期待できる反面、3ヵ月トレンドの低下は弱気要素。
②クレジットスプレッド（月中平均）は3月大きく上昇し「1.79％」となるも、その後4月、5月と順調に低下。
この点は強気要素。
③豪ドル/円は明らかな上昇傾向で強気。お祭り状態。
④コマツと⑤キャタピラーは2026年3月に急落、4月に急騰。⑤キャタピラーは最高値更新でお祭り状態、約1年で株価3倍。
VTは3月急落、4月急騰、5月も順調で最高値更新。
この点では強気要素。
以上、「①PMI」の3ヵ月トレンドにやや不安があるものの、その他はすべて強気要因。
4月は「やや弱気」にしていましたが、5月は一段階強気に転じ
「ニュートラル」
がベター？と判断。
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・本ブログ記事に何らかの投資行動を推奨する意図はありません
2008年以降 低水準PMIの時期と水準
直近では2025年4月の「50.8」が低め。
2026年3月は「51.0」まで低下し4月に「51.8」に戻したところ。
節目の「50」を下回る時期の到来は2008年以降で
2008年 2020年 2022年
の3回のみ。
あとがき
3月からのイラン戦争、原油価格高騰による世界景気減速不安。
3月急落していたPMI、4月はそこそこに反発。
2025年4月のトランプ関税ショックでは「50.8」、今回は「51.0」まで低下してからの反発。
何事もなかったかのように今年もご機嫌な相場が続くのか、今年は違うのか。
不安要素は
①下がらない原油価格
②下がらない米国債10年利回り
③かなり下がってきたクレジットスプレッド
①は2ヵ月半近く下がらず、今後も長期化するとさすがに景気への悪影響懸念も
②は5.13現在「4.46％」程度でデッドライン？の「4.5％」に最接近
③はムーディーズの長期Baa社債利回りと米10年国債利回りの差でみると
「1.65％」まで低下してきており、低下余地が少なくなってきている可能性も。
2024年には「1.4％」付近まで低下しましたが、2025年や2026年1月は「1.6％」付近で上昇に転じ短期的なリスクオフ相場となりました。
強気要因は
①AI関連期待
②世界景気の回復基調維持
など。
PMIが崩れなければ株価も大崩れしないかも。
とりあえず3月、4月は「やや弱気」とし、3月はよかったですが、4月はまたしても機会損失。
5月に「ニュートラル」に戻したところに再びリスクオフが・・・というオチとなるかもですが、どうなっていきますか。
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