世界景気が持ち直しつつある話。
グローバル総合ＰＭＩ
「ＰＭＩ」は「購買担当者指数」のことで景気指標の一つ。
世界の多くの国で採用されており、毎月更新される即時性の高い便利な指標。
50が分岐点であり
●50より大きい⇒景気拡大
●50より小さい⇒景気減速
と判断。
製造業ＰＭＩは「製造業購買担当者指数」のことで、製造業全般の景気を示唆。
サービス業ＰＭＩは「サービス業購買担当者指数」のことで、サービス業全般の景気を示唆。
JPモルガン・グローバル総合PMIはサービス業と製造業、両方を考慮した世界全体の景気指標。
近年のグローバル総合ＰＭＩの歴史
グローバル総合ＰＭＩ（緑線）の2008年以降の推移をGDP動向（オレンジ）とともに確認。
※出所：https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/876d109fed764a71a32200c3ce5a7118より作成 ※2008～2023.11
この指標、2008年以降で概ねGDP動向と連動性あり。
2008年以降では3回ほど節目の50を下回り、不況を示唆。
1回目は2008～2009年の世界金融危機、2回目が2020年のコロナ不況、3回目が2022年の秋ごろ、インフレ＋利上げで株価が低迷していた時期。
ほかにも好不況の分かれ目の「50」に2度接近。
1度目は2012年の欧州債務危機、2度目は2015～2016年ごろのチャイナショック。
世界景気動向をそれなりに反映してきた指標といえそう。
直近のグローバル総合ＰＭＩ
世界景気動向の目安としてグローバル総合ＰＭＩの推移を確認。
※出所：https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/876d109fed764a71a32200c3ce5a7118より作成
最新の2024.1月データは「51.8」で2023.12月の「51.0」より大きめに上昇。
2023.10月はちょうど節目の50ジャストまで落ち込み世界景気の減速が危惧されましたが、そこから11月、12月、1月と3カ月連続で反発。
3カ月で
「50.0⇒51.8」
という大きな反発であり、ここ最近の株高を是認するPMIの動き。
グローバル総合PMIとS&P500
※出所：https://www.pmi.spglobal.com/public/release/pressreleases?language=ja、JPMorgan Global Composite PMI - Analysis - Free Historical Data、S&P500 過去のレート - Investing.com
グローバル総合PMI(左、青)とS&P500（右、赤）の2014年以降の推移。
2014年以降の経験則。
☆PMIが50以下の時期を不況の時期（緑枠の時期）とすると、不況下でS&P500を買うとその後大きく報われやすい
☆PMIが50より大きい時期には総じてS&P500を売らない方がよかった
☆PMIが急速に上昇している時期にS&P500は大きく上昇しやすい
たかだか10年程度の経験則で、今後参考になるかは不明。
とりあえず今はまさにPMIが急上昇している時期で株価絶好調。
おわりに
2024.1月で「51.8」のPMI。
☆ここからここ10年の好況の目安、PMIが「54～55」レベルに達する本格回復となるか
☆2023.11月からの反発はしょぼしょぼで終わるのか
今後半年ほどで判明しそうであり、気になる状況。
