ユキマツの「長期投資のタイミング」

2018年以降世界景気は減速トレンドにあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況?と推測するサイト

バブルなのか、まっとうな判断による資金移動なのか

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2019年7月末のFRB、ECB、日銀、3つの中央銀行の資産動向を確認する記事です。

※本記事では便宜的に「1ドル=110円」「1ユーロ=130円」で円換算しており、数値は目安、概算です
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中央銀行の動向を確認するメリット

中央銀行の動向は

投資タイミングの時期を判断する一つの手掛かりになり得る

とわたしは思います。

※その説明↓

「中央銀行の動向」が「投資タイミング」を判断する、一つの手掛かりになり得ると考える根拠 - ユキマツの「長期投資のタイミング」

FRBの動向

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※出所:All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fed

ここ5年のFRBの資産推移です。

2018年頃から資産縮小が本格化。

2019年7月末:3.78兆ドル(約416兆円)でした。

前月比 -5兆円

2019年は7ヶ月で33兆円、毎月4.7兆円程度の減少ペース。

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※出所:All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成

ECBの動向

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※出所:Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fed

ここ5年のECBの資産推移です。

ECBの資産は2019年7月末:4.68兆ユーロ(約608兆円)でした。

前月比-2兆円

今年はほぼ変わらず。

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※出所:Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fed
のデータより管理者作成

日銀の動向

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※出所:Bank of Japan: Total Assets for Japan | FRED | St. Louis Fed

ここ5年の日銀の資産推移です。

日銀の資産は2019年7月末:約568兆円でした。

前月比+3兆円

今年は+16兆円ほど。

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※出所:
Bank of Japan: Total Assets for Japan | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成

3つの中央銀行、トータルでの変動

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※出所:Bank of JapanCentral Bank Assets for Euro Area Total Assets | FRED | のデータより管理者作成 

3つの中銀のトータル資産は2019年7月末:約1592兆円でした。

・前月比−4兆円

・FRB:-5兆円

・ECB:-2兆円

・日銀:+3兆円

※為替レートや四捨五入で誤差あり

2018年は年間で「+16兆円」でした。

2019年は7月までで「−16兆円」。

地味に減少傾向。

【FRB、ECB、日銀資産】の合計(年末値)と年間増減

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※出所:Bank of JapanCentral Bank Assets for Euro Area Total Assets | FRED | のデータより管理者作成 

おわりに 

10年物国債利回り、昨年末⇒2019.8.16の変化。

★米国:2.69%⇒1.56%

★日本:0.00%⇒-0.23%

★ドイツ:0.25%⇒-0.69%

国債バブルなのか、まっとうな判断による国債への資金移動なのか。

3中銀の資産はやや減少(どちらかというと利回り上昇要因か)していますが、景気への悲観的な見方や需給面などから、国債利回りはこの8ヵ月半で大きく低下しています。

また下記記事によればFRBの量的縮小は9月末で終了する模様。

www.nikkei.com

FRBは2018年頃の金融引き締めスタンスから、利下げを含めて2019年後半は緩和的スタンスに移行してくるかどうか、引き続き観察。

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※一部加筆
20171207124844


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