最新の世界景気をＣＬＩで観察してみます。
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①ＣＬＩ（ＯＥＣＤ全体）
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成
景気指標の一つ、Composite leading indicator （ＣＬＩ。OECD景気先行指数）の2017年1月～2019年11月の推移です。
上記はＯＥＣＤ全体のＣＬＩであり、世界全体の名目ＧＤＰの6割以上を占める国を網羅した景気指数です。
「100」が「ふつうの景気水準」、数字が大きいほど好況、小さいほど不況を示唆します。
最新値、2019年11月のデータは「99.25」（前月比＋0.05）。
2017年12月：100.77
が直近のピークで、その後20ヶ月連続で減速トレンドが続いていましたが、2019年8月をボトムに反転の兆し。
景気水準自体は
悪い
といえそう。
グローバル製造業PMIは2019年7月をボトムに反転しており、今のところCLIも同様の傾向か。
＜参考：近年のCLIと経済イベント＞
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Data、https://www.world-exchanges.org/より作成
※期間：1995.1～2019.8
近年の「CLI」と「世界全体の時価総額」の推移と経済イベントです。
近年の好況、不況の時期、その際の時価総額の動向が端的に確認できます。
※ＣＬＩについて詳しくコチラ↓
●トレンドは回復～少し停滞？ ～OECD全体の景気先行指数 2017年11月データ～
②主要国CLI
主要4ヶ国（米中日独）の国別のCLIを確認します。
期間は2016年1月～2019年11月です。
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成
＜赤：日本 オレンジ：ドイツ 紫：米国 青：中国＞
最近では＜中国⇒日本・ドイツ⇒米国＞の順にピークアウト。
＜中国⇒ドイツ・米国＞の順に反転モード。
11月に関して日本以外、すべて上昇。
中国に関しては2019年2月頃をボトムに反転。
米国、ドイツは2019年9月をボトムに反転。
日本は低下トレンド継続。
＜参考＞主要国製造業PMI：2016.1～2019.12
※出所：「https://jp.investing.com/search?q=製造業購買担当者指数 PMI」のデータより管理者作成
2016年1月～2019年12月までの景気動向を示唆する指標、製造業PMIの主要4国の最近の推移です。
「50」を節目に「景気拡大」「景気減速」を示唆。
2019.12月の数値変動は
●中国：横ばい
●その他：低下
となっており、2019年11月の大幅上昇の勢いはありません。
※PMIについてはコチラ
参考データ：CLI（OECD全体）と世界の時価総額の比較
＜近年の主な世界景気減速期における世界の時価総額＞
※出所：https://www.world-exchanges.org/、Leading indicators - Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより作成 ※期間：1995.1～2019.8
＜近年の主な世界景気拡大期における世界の時価総額＞
※出所：https://www.world-exchanges.org/、Leading indicators - Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより作成 ※期間：1995.1～2019.8
「ストレスを抑えて比較的心地よく投資できる可能性が高い」のは世界景気の減速期ではなく、拡大期か？
おわりに
今後の世界景気はどうなるか？
＜A:一時的に半年～1年程度回復して、その後また落ち込む＞
＜B:本格的な回復モードに＞
先行きはさっぱりわからず、現時点の何となくの勘は
A：60％？
B：40％？
のような感じ。
もしBの本格回復モードになるならそれこそバブル可能性もありそうですが、それはそれでそこそこに稼ぐチャンスにはなりそう。
もしAパターンで今年中に景気の鈍化、相場も下げに転じる雰囲気ならショートサイドを強めにして（ショートへの配分をロングよりやや大きくする、プットオプションを余分に保有するなど）対応。
いずれにしろここ数年ヘッジしつつもそこそこに稼げており、今は大けがしなければいいと感じており、引き続き慎重なスタンスを基本に対応。
2019年12月のグローバル製造業PMIは「50.1」と前月の「50.3」よりやや低下しており、再度の低下トレンド発生には一応用心。
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