株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標、市場全体のPBRと日本株の長期推移観測。
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ＰＢＲとは
ＰＢＲは株式の割安割高を判断する基本的な指標の一つ。
１株当たりの純資産に対し、株価が何倍まで買われているか
を表したのがＰＢＲ（株価純資産倍率）。
一般的に1.0以下では割安と判断されることが多い指標。
※参照
「PBR」の意味と使い方を教えてください。 | 日本証券業協会
また当記事では
★2022年3月まで⇒「東証一部全体のＰＢＲ」
★2022年4月以降⇒「プライム市場全体のＰＢＲ」
を「日本株ＰＢＲ」とします。
日本株PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループより作成 ※グラフの期間：1999年1月～2022年9月
2022年9月の日本株のPBRは「1.1」倍（前月比－0.1）。
1999年以降の長期平均1.1倍。中央値は1.2倍。
この期間の最大値は2006年1月の1.9倍、最小値は2008～2009年、2011～2012年の0.7倍。
この指標では今の株価水準としては長期平均あたりで
ふつう？
か。
日本株PBR とＴＯＰＩＸ
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループ、TOPIX【998405.T】：時系列 - Yahoo!ファイナンスデータより作成 ※グラフの期間：1999年1月～2022年9月
日本株PBR とＴＯＰＩＸを併記したチャート。
ＰＢＲの動きが株価に先行し、ＰＢＲの動きを見ていれば株価の将来の動きを予見できる、という感じはしません。
ただ、あくまでこの期間4度あった経験則ですが、
ＰＢＲが長期平均を下回る時期のＴＯＰＩＸは比較的割安であった
とはいえそうです。
ちなみに近年日本株ＰＢＲが長期平均を下回った4つの時期は
★1度目：ＩＴバブル崩壊後
★2度目：住宅バブル崩壊後＋欧州債務危機＋円高
★3度目：チャイナショック
★4度目：コロナショック
です。
実際勇気を出して買えるかはさておいて、近年では買い時を教えてくれている有用な指標。
一つの投資スタイルとして、
①日本株ＰＢＲが低い時期にだけ毎月株式インデックスに積み立て投資
②ＰＢＲが高くなったらガチホ＋貯蓄
③日本株ＰＢＲが低い時期が来たら貯蓄を投資へ、再び投資株式インデックスに積み立て
④「②」と同様にＰＢＲが高くなったらガチホ＋貯蓄
の繰り返しによる長期投資
というのも面白いかもしれません。
おわりに
2022年9月の日本株のPBRは「1.1」倍。
円安もあってまったりした水準の日本株。
今後1.0倍以下となり「買い場」がやってくるか、この指標が今後も参考になるかは不明ですが、個人的にはシンプルで好きな指標であり今後も株価を含めて時折確認。
