マージンデット減少トレンド時には用心する

米国投資家のリスク許容度を探る一材料になると思われる指標「マージンデット」の確認。

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マージンデット（Margin Debt）は、米国の株式市場（ニューヨーク証券取引所）が公表していたデータ。

マージンデットは「証拠金債務」のことで

アメリカの投資家が株の売買ために金融機関から借りているお金の総額

のこと。

わざわざ金利を払って借金して株式投資につぎ込む金額（マージンデット）が増えることは、投資家のリスク許容度が上昇していると解釈。

逆に、マージンデットが減少することはリスク許容度が低下していると解釈。

※わたしの知る限り、2017年11月までは＜ニューヨーク証券取引所＞のサイトで数値が確認できたのですが、それ以降確認できず。

2017年12月以降のデータはマージンデットと同様の

Debit Balances in Customers' Securities Margin Accounts（Margin Statistics | FINRA.orgより）の数値を代用。

★米国市場における投資家のリスク許容度を探る材料になり得るか

※マージンデットが増える⇒リスク許容度上昇⇒株高要因

※マージンデットが減る⇒リスク許容度低下⇒株安

1997年1月~2022年10月のマージンデットとS&P500の長期推移。

マージンデットはグレーで左目盛り。

株はオレンジで右目盛り。

両者のこの期間の相関係数は「0.95」で強い正の相関があります。

マージンデットが大きく減少している時期に着目。

総じて株価は軟調であり、マージンデット減少トレンド時には用心する、というのが個人的な経験則。

また概算値ですが、マージンデットはITバブル崩壊時は

☆3000億ドル⇒1500億ドル

米住宅バブル崩壊時は

☆4000億ドル⇒2000億ドル

と半減しており、今回はどこまで減るか、気になるところ。

次に1998年1月~2022年10月のマージンデットとS&P500の長期推移を前年同月比で観察。

マージンデットはグレー。

株はオレンジ。

両者のこの期間の相関係数は「0.81」で強い正の相関があります。

ITバブル、米住宅バブルでマージンデットは前年比で「＋60％」以上になりました。

2021年には「＋71％」を記録。

2022年10月は「－30.6％」で2021年4月以降、ほぼ一直線に低下。

住宅バブル崩壊時には「－50％」近くまでいきましたが、今回はどうか。

ユキマツの「長期投資のタイミング」