順調に低下を続けていた米国物価、その流れにいったんは変化がありそう。
Inflation Nowcastingの予測
あくまで現時点の予測に過ぎませんが、上記サイト（８/１更新）によれば米CPIは7月、8月は6月より高い数値となりそう。
6月の米CPIは前年同月比で+3.1％でしたが上記サイトでは
☆7月：+3.4％
☆8月：+3.9％
との予測。
6月が直近ボトムとなり、コアCPIとCPIの差が縮まっていくとの予測。
５月に底打ちしたCRB指数の前年同月比からも妥当な予測か
※出所：TR/CC CRB インデックス(TRCCRB) - Investing.com、Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items in U.S. City Average (CPIAUCSL) | FRED | St. Louis Fedより作成
上記グラフはCRB指数（以下：CRB）と米CPIの前年同月比。
右軸がCPI（％）で左軸がCRB（％）。
ＣＲＢはいわゆるモノの値段をドル建てで指数化したもので、モノの価格が上がれば物価も上がりやすいわけで、両者にはそれなりの相関あり。
この期間（1995.2～2023.6）のＣＲＢとＣＰＩの前年比データ同士の相関係数は「0.69」で強い正の相関。
前年比でＣＲＢが上昇していればＣＰＩも上がりやすく、その逆もしかり、という関係性。
CRBの前年比は2023.5月に底打ち、7月は「－3.4％」まで上昇。
CRB、CPIともに低下を続けていたトレンドに変化が起きそうであり、Inflation Nowcastingの予測もそんな推測を強化する現状。
＜2020年以降のＣＲＢ、ＣＰＩ前年比＞
※出所：TR/CC CRB インデックス(TRCCRB) - Investing.com、Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items in U.S. City Average (CPIAUCSL) | FRED | St. Louis Fedより作成
株式市場への影響
先のことは不明ですが、もし今後CPI低下トレンドの終了感が強く意識される展開となれば、さらなる追加利上げの可能性も意識され、いったんはリスクオフの流れになるか。
一方、物価再上昇の動きがごく一時的なものに収まれば、それはそれでリスクオンの材料ともなりそう。
とりあえず米国の2023.2Qの堅調な経済成長や7月月間で8％近く上昇したCRBの動きをみていると、
CPI低下トレンドの終了感からの短期的なリスクオフ
の可能性は気にしてもいいネガティブ案件か。
＜7月米CPI発表は8/10＞
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