ユキマツの「長期投資のタイミング」

世界景気は大きな減速トレンド(2000年以降で5回目?)の渦中にあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況と推測するサイト。

中国のポジティブサプライズ

f:id:yukimatu-tousi:20190402172853p:plain最新の「製造業PMI」と「ISM製造業景気指数」から世界と米国の景気を観察してみます。

 
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①グローバル製造業PMI

「購買担当者指数」は「PMI」とも呼ばれる景気指標の一つです。

世界の多くの国で採用されており、毎月更新される即時性の高い便利な指標です。

50が分岐点であり、

50より大きい⇒景気拡大

50より小さい⇒景気減速

と判断。

製造業PMIは「製造業購買担当者指数」のことで、製造業全般の景気を示唆します。

グローバル製造業PMIは「全世界の製造業の景気状況」を示唆する指数です。

グローバル製造業PMIの推移を見てみます。

※グローバル製造業PMIについて、詳しくはコチラ(英語サイト、PDF)

https://www.markiteconomics.com/Public/Home/PressRelease/e5b8f6c5e26445ff8ed7a50fa4b62b10

f:id:yukimatu-tousi:20190402173239p:plain

※出所:上記PDFサイトより作成

2019年3月は「50.6」(前月比「±0」)でした。

2017年12月をピークに15ヶ月続く下落トレンド。

●2018年2月:54.1

●2018年3月:53.3

●2018年4月:53.5

●2018年5月:53.1

●2018年6月:53.0

●2018年7月:52.7

●2018年8月:52.6

●2018年9月:52.2

●2018年10月:52.1

●2018年11月:52.0

●2018年12月:51.4

●2019年1月:50.8

●2019年2月:50.6

●2019年3月:50.6

節目の50の手前で踏みとどまっています。

トレンドは今のところ15ヶ月続く下げと思いますが、今後反転するのか、ただの下げ途中の踊り場か、引き続き確認。

※PMIについて詳しくコチラ↓

中日独の景気動向 2017年11月データ - ユキマツの「長期投資のタイミング」

②主要国製造業PMI

主要4ヶ国(米中日独)の国別の製造業PMIを確認。

期間は2016年1月~2019年3月です。

f:id:yukimatu-tousi:20190402174117p:plain※出所:「https://jp.investing.com/search?q=製造業購買担当者指数 PMI」のデータより管理者作成

直近のピークは

●中国:2017.9月

●ドイツ:2017.12月

●日本:2018.1月

●米国:2018.4月

であり、今のところ

「中国⇒ドイツ⇒日本⇒米国」

の順にピークアウトしています。

f:id:yukimatu-tousi:20190402174107p:plain2019.3月の数値変動は

●米国・ドイツ:低下

●中国・日本:上昇

ドイツ、日本は節目の「50」を下回り景気減速モード。

ドイツは数値の低下が激しく目立っています。

米国は低下傾向ですが50以上の水準。

大きな変化として、3ヶ月連続で50を下回っていた中国が

49.2⇒50.5

に急回復。

予想外のいい数字が今週のリスクオンモードの一因となっている模様。

ざっくりした印象ですが、最近のトレンドとして

●ドイツ・日本:景気減速

●米国:拡大傾向だがペースは鈍化傾向?

●中国:?(3月の変化の見極め時期)

と思われます。

今後もし中国が徐々に持ち直して、米国がじわじわ低下したりすると、トータルでの判断はとても難しくなってきますが、よくわからない時期はじたばたせず観察を続けるのが好み。

③ISM製造業景況指数

最後に、米国の景気指標の一つ「ISM製造業景況指数」を確認します。

PMIと同様、50が分岐点であり、

50より大きい⇒景気拡大

50より小さい⇒景気減速

と判断。

※ISM製造業景況指数についての記事↓

「株は景気の悪い時期に買うは正しいか?」米国景気の一つの指標【ISM製造業景況指数】

f:id:yukimatu-tousi:20190402202536p:plain※出所:アメリカ ISM製造業購買担当者指数より作成

2019.3月は「55.3」(前月比+1.1)。

上昇したのは米国の製造業PMIの動きとアベコベな動きですが、とりあえず両方とも50以上なので、米国の景気拡大を示唆。

おわりに

f:id:yukimatu-tousi:20190402174117p:plainドイツはひどく悪化していますが、若干持ち直しの日本、PMIは落ちているがISMの方は堅調な米国、そして製造業PMIが急上昇した中国。

さらにグローバル製造業PMIは50以上で横這い、という点をみると、3月に速報値で受けた印象よりは悪くない状態か。

ただ

・株価水準が割安とも感じられず

・グローバル製造業PMIは上昇していない

・中国がらみの動向はじっくり観察したい

ので個人的には引き続き様子をみながら安全重視(ロングに対するプット・オプションの買いや空売りのヘッジは外さない)。

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20171207124844


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