東証に上場している4つの不動産ETFの利回りを確認する記事。
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東証上場不動産ETFの簡単な紹介
①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT･S&P先進国REIT指数(除く日本･為替ヘッジなし)連動型上場投信
連動インデックスはS&P 先進国REIT指数 (除く日本) (円)。
日本を除く先進国リートへの分散投資（米国の比率が高い）。
②【1495】上場インデックスファンド アジアリート
連動インデックスはFTSE EPRA/NAREIT アジア（除く日本）リート10％キャップ指数。
シンガポール、香港などのリートへの分散投資（シンガポールの比率が高い）。
③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF
連動インデックスはFTSE NAREIT Equity REITs Index。
米国リートへの分散投資。
④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF
連動インデックスは東証REIT指数。
日本リートへの分散投資。
東証上場不動産ETFの利回り、2019年9月末時点（直近12ヶ月）
①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT･S&P先進国REIT指数：3.48％（3.57％）
②【1495】上場インデックスファンド アジアリート ：3.56％（3.69％）
③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF：3.30％（3.43％）
④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF：2.94％（3.08％）
※（）内は8月末時点
ざっと2.9～3.6％程度。
税引き後だとざっと2.3％～2.9％程度の利回り。
全体的に株価上昇、利回り低下傾向。
2017年末～2019.9月末の値動き
①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT･S&P先進国REIT指数：＋2.83％（＋0.20％）
②【1495】上場インデックスファンド アジアリート ：－2.34％（－4.16％）
③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF：＋8.77％（＋3.15％）
④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF：＋31.79％（＋25.91％）
※（）内は8月末時点
4つすべての値動きが確認できるここ1年9ヶ月の値動き比較。
ここ1ヶ月、すべてのリートで株価上昇。
米国リート、Jリートは大きめの価格上昇。
米国債との比較
⑤東証上場ETF【1482】シェアーズ・コア 米国債7-10年ETF(H有)の9月末の利回りは2.02％（前月は1.99％）。
為替ヘッジ付きの米国債との比較にすぎませんが、現時点で⑤の利回りを各リートがどれだけ上回っているかで比較。
①【2515】NEXT FUNDS 外国REIT･S&P先進国 REIT指数：1.46％（1.58％）
②【1495】上場インデックスファンド アジアリート ：1.54％（1.70％）
③【1659】iシェアーズ 米国リート ETF：1.28％（1.44％）
④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF：0.92％（1.09％）
※（）内は8月末時点
直近一年の分配金を基にすると上記のような結果。
④【1476】iシェアーズ・コア Jリート ETF
の利回りは米国債利回りと比べてわずか＋0.92％と下がってきています。
この視点ではあまりお得感がないか。
おわりに
世界的な低金利、債券高傾向は健在。
リートも上昇、利回りも低下傾向。
今後世界的に日本化が進み低金利、低インフレが恒常化、結果的にリートには追い風となり、リートは比較的堅実で安定的な資産クラスであり続けるか、それとも今は過大評価がなされており、次回の景気後退期、金融危機などの到来、あるいは高インフレ、高金利の到来で大きく崩れるのかどうか。
＜米国リートIYR：ここ10年＞
＜東証リート指数：ここ10年＞
※出所：SBI証券
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