「ユーロ圏製造業PMI」からユーロ圏の景気と株価について。
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ユーロ圏製造業PMIとは
「ユーロ圏製造業PMI」はユーロ圏の景気指標の一つ。
50が分岐点であり、
●50より大きい⇒景気拡大
●50より小さい⇒景気減速
と判断。
ユーロ圏製造業PMI 2008年以降
※出所：ユーロ圏 製造業購買担当者景気指数より作成
2023年6月の速報値は「43.6」（前月比−1.2）。
節目の50を大きめに下回り、2012年の欧州債務危機の頃よりも低く、2008年以降では3番目に低い水準。
2021年6月「63.4」が直近のピーク。
2022年10月「46.4」でいったんのボトム。
その後やや盛り返すも2023年1月の「48.8」以降は失速、1年11ヶ月続く低下トレンド。
「ユーロ圏製造業PMI」と「ユーロ50（前年比:％）」
※出所：ユーロ圏 製造業購買担当者景気指数、ユーロ・ストックス50 過去のレート - Investing.com
より作成 ※期間：2008.1～2023.5
上記は「ユーロ圏製造業PMI」と「ユーロストックス50（欧州の代表的な株価指数。前年同月比、％）」の2008年以降のチャート。
PMIは左目盛り、株は右目盛り。
両者には概ね正の相関（PMI上昇⇒株価上昇、逆もしかり）がみられることが多いです。
この期間の両者の相関係数は「0.63」で数値的にも強い正の相関あり。
「ユーロ圏製造業PMI」と「ユーロ50（前年比:％）」、負の相関の時期も
ただ、今は負の相関（PMI低下⇒株価上昇）の時期。
PMIが低下しているのに株価は上昇している時期。
製造業は弱いものの昨年11月以降、サービス業が強烈に強かったのが一因か。
＜ユーロ圏サービス業PMI＞
※出所：ユーロ圏 サービス業購買担当者景気指数より作成
以前にも負の相関の時期があり、2019年から2020年のコロナ前にかけて。
あの頃は世界的な地味な景気悪化を受けて、FRBの隠れQEや利下げなどの強力な金融緩和政策が発動し、コロナ前まで株価が浮揚していました（その後コロナで株価は急落）。
今回の負の相関、今後
☆PMIの動きに株価がついてくる
のか
☆PMIの動きに関わりなく株価は上昇を続ける
のか。
個人的にはユーロ圏の「高インフレ率＋高金利」モードがまだしばらく続くと見込んでおり、また強かったユーロ圏のサービス業PMIも6月速報値は「52.4」（前月比－2.7）と失速気味でもあり、そのうち株価がPMIの動きに追随する可能性が高そう、と感じ、含み損のユーロ50の売りポジションをしつこく保持していますが、先のことは不明。
