ユキマツの「長期投資のタイミング」

今の株価、<割高・ふつう・割安?>の三択からあえて選ぶなら<割高?>と推測するサイト。判断の根拠として<景気><金融政策><投資家のリスク許容度>などを重視

インドの景気・株価水準 2018.11

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インドの景気と株価水準を探る記事です。

・景気動向⇒CLI(インド)

・株価水準⇒バフェット指標など

で簡単に確認してみます。

インドの景気動向

インドの景気動向をOECD景気先行指数(以下:CLI)で探ってみます。

CLIの簡単な説明です。

○OECDが算出している景気動向を判断する指標

100が基準値

○100より低い⇒景気は悪い

○100より高い⇒景気はよい

○CLIが下降している⇒景気の減速

○CLIが上昇している⇒景気の加速

 詳しくは下記記事を参照ください。

www.yukimatu-value.com

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※出所:OECD Dataより管理者作成

2015年1月~2018年9月のインド(とOECD全体()のCLIの推移です。

インド景気はこの指標では

●2015年頃にピーク

●2017年2月頃にボトム

●その後、景気拡大が1年半以上続いている

というところ。

世界景気は減速傾向ですがインドは好調を維持。

不景気な時期の株価が割安である可能性が高く、景気の観点から

今はインド株を買うチャンスではない?

と推測。

インドのバフェット指標、現在の株価水準

バフェット指標=(ある国の)株式時価総額÷名目GDP

個人的には

・この数値が長期平均より大きい⇒その国の株価は割高傾向?

・この数値が長期平均より小さい⇒その国の株価は割安傾向?

と判断する一つの目安として使用。

※経験則に基づく単なる目安です

※バフェット指標についてはこちらの記事を参照ください

www.yukimatu-value.com

インドのバフェット指標の推移を見てみます。

データは2003~2017年の年末値です。

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※出所:Global Noteのデータより管理者作成 ※2003~2017年の年末値で算出

この期間の平均値は0.72、中央値は0.69です。

2017年末は「0.90」。

この指標では

●2006~2007年、2009~2010年、2017年頃⇒割高

と推測。

2007年末頃のインド株はブリックスブームで完全にバブル的な株高時期だったのかも。

直近のインドのバフェット指標

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世界経済のネタ帳World Federation of Exchangesのデータより管理者作成

※IMFの2018年の名目GDP予測値は10月に大幅に修正されています

2018年9月末では「0.73」。

株価は下落し、前月より大幅に低下。

長期平均の「0.72」と同程度。

この観点では、インド株の水準は

ふつう?

と推測。

2017年末は「0.90」だったので、2018年は

割安傾向

にシフトし、平均回帰(0.90⇒0.73。長期平均は「0.72」)している可能性があります。
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まとめ

CLIでみたインドの景気

●水準⇒よい

●トレンド⇒よい

バフェット指標でみたインドの株価水準

ふつう?

インド株の投資のタイミングとして

●買い→あまり適さないか

●売り→「買い」よりは適す、かも

※景気がよく、株価は割安ではなさそうだから(景気が悪くなればもっと割安になってくれる?)

※「できれば割安で不景気な時期に買いたい」という欲張りな判断に基づいています

※個人の感想です。投資は自己責任で

おわりに

StarCapital AG - Disclaimer

上記サイトによれば2018.10.31時点のインドの

●PER:24.2

●CAPE:20.8

●PBR:2.7

とのこと。

比較対象の40ヶ国でインドは「最も割高」という見立てのよう。

米国は5番目、日本は24番目の割高度合い、との見立て。

f:id:yukimatu-tousi:20181121121038p:plain※出所:EPI | WisdomTree India Earnings ETF - Investing.com

インド投資のツールの一つ、

【EPI 】ウィズダムツリー インド株収益ファンド(米国ETF。ドル建て)

のここ1年。

今のところ2018年1月末頃がピーク。

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20171207124844


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