インドの景気と株価水準を探る記事です。
・景気動向⇒CLI（インド）
・株価水準⇒バフェット指標など
で簡単に確認してみます。
インドの景気動向
インドの景気動向をOECD景気先行指数（以下：CLI）で探ってみます。
CLIの簡単な説明です。
○ＯＥＣＤが算出している景気動向を判断する指標
○100が基準値
○100より低い⇒景気は悪い
○100より高い⇒景気はよい
○ＣＬＩが下降している⇒景気の減速
○ＣＬＩが上昇している⇒景気の加速
詳しくは下記記事を参照ください。
※出所：OECD Dataより管理者作成
2015年1月～2018年9月のインド（青）とOECD全体（赤）のＣＬＩの推移です。
インド景気はこの指標では
●2015年秋頃にピーク
●2017年2月頃にボトム
●その後、景気拡大が1年半以上続いている
というところ。
世界景気は減速傾向ですがインドは好調を維持。
不景気な時期の株価が割安である可能性が高く、景気の観点から
今はインド株を買うチャンスではない？
と推測。
インドのバフェット指標、現在の株価水準
バフェット指標＝（ある国の）株式時価総額÷名目GDP
個人的には
・この数値が長期平均より大きい⇒その国の株価は割高傾向？
・この数値が長期平均より小さい⇒その国の株価は割安傾向？
と判断する一つの目安として使用。
※経験則に基づく単なる目安です
※バフェット指標についてはこちらの記事を参照ください
インドのバフェット指標の推移を見てみます。
データは2003～2017年の年末値です。
※出所：Global Noteのデータより管理者作成 ※2003～2017年の年末値で算出
この期間の平均値は0.72、中央値は0.69です。
2017年末は「0.90」。
この指標では
●2006～2007年、2009～2010年、2017年頃⇒割高
と推測。
2007年末頃のインド株はブリックスブームで完全にバブル的な株高時期だったのかも。
直近のインドのバフェット指標
※世界経済のネタ帳、World Federation of Exchangesのデータより管理者作成
※IMFの2018年の名目GDP予測値は10月に大幅に修正されています
2018年9月末では「0.73」。
株価は下落し、前月より大幅に低下。
長期平均の「0.72」と同程度。
この観点では、インド株の水準は
ふつう？
と推測。
2017年末は「0.90」だったので、2018年は
割安傾向
にシフトし、平均回帰（0.90⇒0.73。長期平均は「0.72」）している可能性があります。
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まとめ
CLIでみたインドの景気
●水準⇒よい
●トレンド⇒よい
バフェット指標でみたインドの株価水準
●ふつう？
インド株の投資のタイミングとして
●買い→あまり適さないか
●売り→「買い」よりは適す、かも
※景気がよく、株価は割安ではなさそうだから（景気が悪くなればもっと割安になってくれる？）
※「できれば割安で不景気な時期に買いたい」という欲張りな判断に基づいています
※個人の感想です。投資は自己責任で
おわりに
上記サイトによれば2018.10.31時点のインドの
●PER：24.2
●CAPE：20.8
●PBR：2.7
とのこと。
比較対象の40ヶ国でインドは「最も割高」という見立てのよう。
米国は5番目、日本は24番目の割高度合い、との見立て。
※出所：EPI | WisdomTree India Earnings ETF - Investing.com
インド投資のツールの一つ、
【EPI 】ウィズダムツリー インド株収益ファンド（米国ETF。ドル建て）
のここ1年。
今のところ2018年1月末頃がピーク。
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