少し遅くなってしまいましたが、世界の景気動向を示唆してくれる指標、
OECD景気先行指数(Composite leading indicator。以下ＣＬＩ)
の2017.4月時点のデータから世界的な景気動向を確認します。
ＣＬＩについては以下の記事を参照ください。
ＣＬＩとは
以下、株初心者のための株式投資と相場分析方法からの引用です。
OECD景気先行指数(CLI)とは
OECD景気先行指数（CLI：Composite Leading Indicators）とは、OECD（経済協力開発機構）が景気循環の転換点を早期に見極めるために1970年代から算出を開始した指数で、鉱工業在庫率、輸入輸出比率、住宅着工戸数、株価指数など、経済活動の変化を示す統計を基に算出される指数のことです（使われる統計は国ごとに異なる）。
OECD景気先行指数(CLI)の見方
OECD景気先行指数(CLI)は、景気の転換点の6～9カ月先行するように作成されていますので、景気の先行きを予想する指数として注目されます。
OECD景気先行指数(CLI)は、その数値が、
・100より低ければ景気の悪化
・100より高ければ景気の拡大を示します。
上記をまとめ、補足すると、ＣＬＩは
○ＯＥＣＤが算出している景気動向を判断する指標
○100が基準値
○100より低い⇒景気は悪い
○100より高い⇒景気はよい
○ＣＬＩが下降している⇒景気の減速
○ＣＬＩが上昇している⇒景気の加速
を意味します。
※ＣＬＩの数値は絶対値でなく、データを抽出する期間で変動します。
※ＯＥＣＤについては、以下サイトを参照ください。
どのＣＬＩを見るべきか
ＣＬＩには、ＯＥＣＤ各国のＣＬＩ、ＯＥＣＤ全体のＣＬＩ、ヨーロッパ地域、その他、中国、インドのＣＬＩなど様々なバージョンがあります。
必要に応じて、確認すればよいのですが、わたしが最も有用と感じるのは、
ＯＥＣＤ全体のＣＬＩ
です。
その理由はＯＥＣＤ全体の経済規模は
全世界の実質ＧＤＰの約7割
名目ＧＤＰの約6割
を占めるため、概ね全世界の景気動向を反映しやすいと考えられることです。
※グローバルノートの2015年のデータより
以下、本記事ではこのＯＥＣＤ全体のＣＬＩを見ていくので、
ＣＬＩ＝ＯＥＣＤ全体のＣＬＩ
の意味で表記していきます。
ＣＬＩの使い方
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ のグラフを管理者編集
あくまで、わたしの個人的な使い方ですが、
●ＣＬＩ：101以上
⇒めったにない世界的な好景気
⇒株式は割高⇒株式を売るチャンス
●ＣＬＩ：99以下
⇒めったにない世界的な不況
⇒株式は割安⇒株式を買うチャンス
と判断します。
※ＣＬＩの数値は絶対値でなく、データをみる期間で変化するので、101、99はあくまでこの期間に限った参考値です
また、ＣＬＩが上昇しているか、下降しているか、も重要な情報です。
●100以下の水準でも、景気の底からＣＬＩが上昇してきている
⇒株式の先行きにはプラス要因
●100以上の水準でもＣＬＩが景気のピークから下降してきている
⇒株式の先行きにはマイナス要因
と判断します。
要するに、
●現在の水準（今、好景気か？不景気か？）
●トレンド（今後、ＣＬＩが上昇していきそうか？下降していきそうか？）
の2点を確認して判断材料とします。
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ＣＬＩの推移と現在値、その分析
※↑図表1とします ※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ
上記グラフは1995年1月～2017年4月のＣＬＩの推移を示しています。
2017年4月の
ＣＬＩ：100.08
です。
景気の水準としては、ほぼ基準値の100なので、
不景気でも好景気でもない
という値です。
では短期的なトレンドはどうか。
※出所：ＯＥＣＤ ＤＡＴＥ データより管理者作成
上記グラフは図表１の期間の、最後の2年間を切り取ったものです。
過去2年を概観すると、2015.4月は「100.36」と景気はややよい状態でしたが、その後悪化を続けます。
直近の短期的な世界景気の底は2016.5月と6月の「99.59」であり、2017.4月の「100.08」は10ヶ月続く景気回復トレンド、あるいは「回復後の踊り場」にあると思われます。
まとめると2017.4月時点では
●世界の景気水準⇒ふつう（良くも悪くもない）
●世界景気の短期トレンド⇒よい？足踏み？（改善？停滞？）
ということになります。
直近6ヶ月のデータです。
2016.11 99.86（＋0.09）
2016.12 99.95（＋0.09）
2017.1 100.01（＋0.06）
2017.2 100.06（＋0.05）
2017.3 100.08（＋0.02）
2017.4 100.08（＋0.00）
景気回復のペースは鈍ってきているようにも見受けられます。
この鈍化が一時的な現象で、今後CLIが上がっていくようなら2016.6月頃を底とした景気回復トレンドが続くことになります。
ここから足踏み、あるいはCLIが下がっていくようなら、2017.3月4月を短期的なピークとした景気悪化のトレンドが始まることになります。
どっちに転ぶかはわかりませんが、小さなトレンドの転換点かもしれず、少し注意すべき流れです。
ＣＬＩが確認できるサイト
など。
おわりに
世界的に景気はいいとも悪いともいえず、トレンドも方向性を一時的に失っており、まことにとらえ難い状況です。一言でいうと「微妙」な景気動向です。引き続き動向を確認していきます。
★関連記事です。3月データでの確認作業です
↓こちらは米国の景気動向です
