2017年10月末のFRB、ECB、日銀、3つの中央銀行の資産動向を確認する記事です。
※本記事では便宜的に1ドル＝110円、1ユーロ＝130円で円換算しています
スポンサーリンク
★ブログランキング参加中！ 
中央銀行の動向を確認するメリット
中央銀行の動向は
投資タイミングの時期を判断する手掛かりになり得る
とわたしは思います。
一般論として、金利が下がると
◎経済活動が活発になり景気に好影響
⇒企業利益の増加⇒株高
◎企業の借入金の金利負担は減少
⇒企業利益の増加⇒株高
◎債券利回り低下
⇒投資先としての債券の魅力DOWN
⇒債券以外の投資先（株、不動産など）の相対的な魅力UP
⇒株高
などの要因で株高になりやすいと思われます。
つまり、
・中央銀行が緩和政策をとり、市中の国債などを購入し（国債価格は上昇、金利は下がる傾向）、
・対価として債券保有者にマネーを供給し、中央銀行の資産規模が増大することは
・基本的に株価に好影響を与える、
その逆も然りだと考えられます。
※中央銀行の資産規模が
◎増加⇒株価に好影響
◎減少⇒株価に悪影響
以上のことから、ECB、FRB、日銀などの中央銀行の資産規模やその動向を確認しておくことは、長期的視点から、投資環境を考える上で重要だと思われます。
◎中央銀行の資産規模が大幅に増える見通し
≒緩和マネーが大幅に増える
≒金利低下傾向
⇒株式などのリスク資産の配分を増やすのに適す時期？
◎中央銀行の資産規模が大幅に減る見通し
≒緩和マネーが大幅に減る
≒金利上昇傾向
⇒株式などのリスク資産の配分を減らすのに適す時期？
という考え方も一つの判断材料としてアリかもしれません。
FRBの動向
※出所：All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fed
上記グラフはここ5年のFRBの資産推移です。2014年の後半から、ほぼ変化なしです。
2017年10月末：4.46兆ドル（約491兆円）でした。
9月末の4.46兆ドルと変わらずです。まだFRBの資産縮小は本格的に始まっていない様子。
※出所：All Federal Reserve Banks: Total Assets | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成
上記表は2006年からのFRBの年末の資産を表記したものです。2017年は10月までのデータです。
今年はほぼ変化なしです。
今後どのくらいのペースで減っていくのか、気になるところ。
ECBの動向
※出所：Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fed
上記グラフはここ5年のECBの資産推移です。2015年頃から激増しています。
ECBの資産は2017年10月末：4.37兆ユーロ（約568兆円）でした。
9月末の4.32兆ユーロから0.05兆ユーロ（約6.5兆円）増加しています。
※出所：Central Bank Assets for Euro Area (11-19 Countries) | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成
上記表は2006年からのECBの年末の資産を表記したものです。2017年は10月までです。
今年は10月までで約92兆円増加。おそらく12月末には100兆円を超えると推測され、2017年、ECBは2007～2017年で2番目の大規模緩和をやり切ることになりそうです。
日銀の動向
※出所：Bank of Japan: Total Assets for Japan | FRED | St. Louis Fed
上記グラフはここ5年の日銀の資産推移です。2013年頃から増え続けています。
日銀の資産は2017年10月末：約518兆円でした。
9月末の513.3兆円から約4.7兆円増加しています。
※出所：Bank of Japan: Total Assets for Japan | FRED | St. Louis Fedのデータより管理者作成
上記表は2006年からの日銀の年末の資産を表記したものです。2017年は10月までです。
今年は10月までで約41.5兆円増加。
このままのペースだとおそらく2017年12月末には50兆円程度の増加額になると推測され、2013年以降では最小の緩和規模になりそうです。
３つの中央銀行、トータルでの変動
※出所：Bank of Japan、Central Bank Assets for Euro Area 、Total Assets | FRED | のデータより管理者作成
上記グラフは2006年末以降の3つの中央銀行の資産推移です。
2017年は10月末までのデータです。
2007年末は約400兆円だったのが、約10年後、2017年10月末でざっと1600兆円に。
1200兆円ほど増えています。
わたしにはこの1200兆円が世界の金融市場にどういう影響を与え、株式市場で株価をどれだけ押し上げる効果があるのか、大きすぎてよくわかりませんが、現在の株価は中央銀行の緩和マネーの影響を受けてはいると思います。
※全世界の株式時価総額は2017年9月末で約81.4兆ドル（ざっと9000兆円。浮動株調整していない数値）
3つの中銀のトータル資産は2017年10月末：約1577兆円でした。
9月末の1566兆円から約11兆円増加しています。
2017年年間では150～160兆円の増加ペースになりそうです。
※出所：Bank of Japan、Central Bank Assets for Euro Area 、Total Assets | FRED | のデータより管理者作成
おわりに
FRBは10月から資産規模縮小、のはずですが、データ的には動きなし。
11月はほんの少し減りそうな雰囲気です。
3つの中央銀行の動向は月1回程度、記事にする予定です。
ブログでも書いていないと、自分ではわざわざ毎月は確認しないかもしれませんが、しつこく確認していると投資環境の大局をつかむのに役立つ、かもしれません。
マニアックですが興味のある方はお付き合いください。
関連記事、4つです。
・株式市場と「FRBの資産動向」 - ユキマツの「長期投資のタイミング」
