最新の世界景気をＣＬＩで観察してみます。
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①ＣＬＩ（ＯＥＣＤ全体）
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成
景気指標の一つ、Composite leading indicator （ＣＬＩ。OECD景気先行指数）の2017年1月～2019年3月の推移です。
上記はＯＥＣＤ全体のＣＬＩであり、世界全体の名目ＧＤＰの6割以上を占める国を網羅した景気指数です。
「100」が「ふつうの景気水準」、数字が大きいほど好況、小さいほど不況を示唆します。
先日更新された2019年3月のデータは「98.98」（前月比－0.08）。
2017年11月：100.60
が直近のピークとなっており、ピークから16ヶ月連続で減速トレンドが続いています。
景気水準自体も
悪い
といえそう。
＜参考：近年のCLIと経済イベント＞
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成 ※数値は概算
1995年1月～2018年12月のCLIの推移と経済イベントです。
2019年2月時点で約「99.0」のこの指標、「チャイナショック」「欧州債務危機」の頃の数値を下回る水準。
ITバブル後（2001～2003年頃）、サブプライムバブル後（2008～2009年頃）の低水準に次ぐ水準。
※数値は随時修正されます
※ＣＬＩについて詳しくコチラ↓
●トレンドは回復～少し停滞？ ～OECD全体の景気先行指数 2017年11月データ～
②主要国CLI
主要4ヶ国（米中日独）の国別のCLIを確認します。
期間は2016年1月～2019年3月です。
※出所：- Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより管理者作成
＜赤：日本 オレンジ：ドイツ 紫：米国 青：中国＞
最近では＜中国⇒日本⇒ドイツ⇒米国＞の順にピークアウト。
3月に関しては中国以外、すべて下げています。
中国に関しては
中国のトレンドは下げ止まりそうな雰囲気もあり。
と先月の記事で書いていた程度のグラフだったのですが、最新のグラフでは2018年12月をボトムに明確な反転を描いています。
＜2019.2月のグラフ⇒明確な反転は確認されない＞
CLIのデータは即時性が低めでデータも地味にいじられることも多いですが、かなり露骨に変化させてきています。
2018年の後半にも中国景気の反転を示すグラフが数ヶ月描かれ、その後下落トレンドに修正されたこともあり、個人的には即断せず経過観察。
＜参考＞主要国製造業PMI：2016.1～2019.4
※出所：「https://jp.investing.com/search?q=製造業購買担当者指数 PMI」のデータより管理者作成
2016年1月～2019年4月までの景気動向を示唆する指標、製造業PMIの主要4国の最近の推移です。
「50」を節目に「景気拡大」「景気減速」を示唆。
こちらは「中国⇒ドイツ⇒日本⇒米国」の順にピークアウト。
2019.4月の数値変動は
●米国・ドイツ・日本：上昇
●中国：低下
中国以外は上昇していますが米国とドイツはほぼ横ばい。
日本は大きめの上昇し節目の50をわずかに上回っています。
3月「50.5」まで急上昇した中国は4月に「50.1」まで下落。
中国（50以上をキープできるか）と米国（50に少し接近してきている）の今後の動向が気になるところ。
※PMIについてはコチラ
参考データ：CLI（OECD全体）と世界の時価総額の比較
＜近年の主な世界景気減速期における世界の時価総額＞
※出所：https://www.world-exchanges.org/、Leading indicators - Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより作成 ※期間：1995.1～2019.1
＜近年の主な世界景気拡大期における世界の時価総額＞
※出所：https://www.world-exchanges.org/、Leading indicators - Composite leading indicator (CLI) - OECD Dataより作成 ※期間：1995.1～2019.1
相対的に「ストレスを抑えて投資できる可能性が高い」のは世界景気の減速期ではなく、拡大期か？
おわりに
中国は含まれていませんが、CLI（OECD全体）の数値は16ヶ月間低下傾向。
A:一時的な回復期も含みつつ、じわじわ長期化するいやらしい景気減速期となるのか
B:軽症ですみ、今年か来年には本格的な世界景気の拡大期がやってくるのか
何だか最近の米中がらみのニュースだけをみていると、Aパターンの到来を危惧してしまいますが、意外にBパターンがしれっと来るかもしれません。
とりあえず観察継続。
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