今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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ＴＯＰＩＸ
※出所：マーケット｜SBI証券
直近値は「2239」で前週比「－0.7％」。
7月月間では今のところ「－2.2％」。
2021年9月の「2120」から「＋5.6」％水準。
日本10年債利回り（ここ1年）
直近値は約「0.48％」（前週末は「0.44％」）で前週より上昇。
節目の「0.5％」に急接近。
ドル/円（ここ1年）
※出所：USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com
直近値は1ドル「138.8」円。前週は「142.1」円で円高。
米ドル指数は前週「101.9」。
今週は「99.6」で大幅なドル安。
1986年以降で3番目くらいのドル高局面が終わるか。
＜米ドル指数：1985年～＞
※出所：米ドル指数先物 - Investing.com 日本
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
※期間：1985年1月末～2023年1月末
直近の日本バフェット指標は「1.41」（前週は「1.42」）。
直近の10年移動平均は「1.11」で、今は移動平均より約27％高い水準。
一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は
やや割高？
と推測。
直近の日本の時価総額は約「825.8兆円」（全市場の合計値）。
※出所：その他統計資料 |
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残（2市場、買い方。TOPIX併記）
※出所：信用残の推移 | 信用・手口 | トレーダーズ・ウェブ、TOPIX【998405.T】：時系列 - Yahoo!ファイナンスより作成 ※2001.6～2023.4の月末値
2023.7.7 36277億円（約3.6兆円）。
前週比+1602億円。
水準としては長期平均の「2.4兆円」より多く、この指標から株価水準は
割高？
と推測。
＜2021年1月以降の推移・月末の概算値と直近数値など＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
日本株PBR （ＴＯＰＩＸ併記）
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループ、TOPIX【998405.T】：時系列 - Yahoo!ファイナンスデータより作成 ※グラフの期間：1999年1月～2022年9月
※日本株のＰＢＲとして2022年4月からはプライム市場のＰＢＲを使用。それ以前は東証一部のＰＢＲ
2023年6月の日本株のPBRは「1.2」倍（前月比±0.0）。
2021年以降、2022年6月、9月、12月を除いては「1.2～1.3倍」で推移。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均は「1.1」で水準としては今は
ふつう～やや割高？
と推測。
プライム市場のＰＢＲについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率
※出所：信用残の推移 | 信用・手口 | トレーダーズ・ウェブ、TOPIX【998405.T】：時系列 - Yahoo!ファイナンスより作成 ※2001.6～2023.5の月末値
7.7は「－9.71」（前週は「－8.24」）。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう～やや安心？
と推測。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
2000年11月からの
・長期平均：24.9
・長期中央値：23.3
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ2年のチャート：日経平均を併記＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
直近値は「20.49」（前週は「20.26」）。
日経平均VIの長期中央値は「23.3」であり、投資家心理は
やや安心？
と推測。
※参考：最近のリスクオフ局面の最大値（概算値）。
2018.2月：38
2018.10月：31
2018.12月：33
2020.3月：61
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒やや割高？
★信用買い残⇒割高？
★東証一部PBR⇒ふつう～やや割高？
★信用評価損益率⇒割安ではない？
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない？
上記から日本株式の水準は
「やや割高～割高？」
と推測。
日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ～ネガティブ」なタイミングか。
リスク資産への配分をごく控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。
※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で
バブル期と「今」のデータ比較
出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●日本バフェット指標、信用買い残、日本の時価総額：割高感あり
●日本株ＰＢＲ、信用評価損益率：やや割高か
ドル建て日経平均
<ドル建て日経平均:ここ5年>
※出所：ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値
直近のドル建て日経平均は約「235」（前週は「226」）。
コロナ前のピークは約「219」。
コロナ後のピークは約「289」（2021年2月）で今はピークから約「－19％」水準。
日欧米株価指数、2021～2022年ピークからの水準
☆ＴＯＰＩＸ、2021～2022年の高値「2120」（2021年9月）
⇒現在約+6％水準（前週は+6％。これまでのボトム、2022.3月の－17％）
☆欧州株、ユーロ・ストックス50直近高値「4415」（2021年11月）
⇒現在約－0％水準（前週は－4％。これまでのボトム、2022.9月の－26％）
☆Ｓ＆Ｐ500直近高値「4819」（2022年1月）
⇒現在約－7％水準（前週は-9％。これまでのボトム、2022.10月の－28％）
※すべて現地通貨建て
週間で日本株はやや下落、米国株、欧州株は上昇。
週間の動きでみると最近は上昇週の後は下落週、その次は上昇週と、トータルあまり動かずレンジ。
欧米株は今週は「上昇」の週。
最近のパターンだと来週は下落週。
日本株は円高で欧米の株高に取り残される。
ＴＯＰＩＸと200日移動平均（ここ1年）
※出所：マーケット｜SBI証券
ここ1年のＴＯＰＩＸと200日移動平均線。
直近200日移動平均線の向きは「上向き」。
直近値は移動平均から約「＋10.8％」（前週＋12.0％）水準。
2022.3月以降で移動平均の上に連続でいたのは
☆2022.3月：6営業日（ピークは＋1.5％）
☆2022.6月：2営業日（ピークは＋0.9％）
☆2022.7～8月：9営業日（ピークは＋1.5％）
☆2022.8月～9月：21営業日（ピークは＋3.9％）
☆2022.9月：8営業日（ピークは＋3.2％）
☆2022.10～12月：34営業日（ピークは＋5.6％）
☆2023.1～3月：40営業日（ピークは＋7.1％）
☆2023.3～7月：80営業日（ピークは＋15.7％）
おわりに
＜TOPIX小型株指数とTOPIX：ここ6カ月＞
※出所：マーケット｜SBI証券
ここ6カ月でみると、小型株に比べて5月中旬からのTOPIXの上げ幅が大きく、その差は4％程度で、指数や大型株主導の株高か。
※出所：信用残の推移 | 信用・手口 | トレーダーズ・ウェブ、TOPIX【998405.T】：時系列 - Yahoo!ファイナンスより作成 ※2001.6～2023.4の月末値
信用買い残が約3.6兆円に到達。
節目の3.5兆円を明確に上回り、楽観の極みに接近か。
2001年以降では、2006年サブプライムバブル期の約6兆円という外れ値がありますが、2008年の金融危機後は概ね
3.5～3.7兆円
でピークアウトすることが多い指標。
※2021年、2018年、2015年、2014年など
今回はどうなりますか。
