ユキマツの「長期投資のタイミング」

2018年以降世界景気は減速トレンドにあり、中長期的には積極的なリスクテイクに適さない状況?と推測するサイト

大荒れ <TOPIX:高値から-22.1%> ~日本市場の概況~

f:id:yukimatu-tousi:20181221231414p:plain大荒れとなった今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測し、日本市場の概況をみてみます。

今週の日経平均

f:id:yukimatu-tousi:20181221234735p:plain※出所:マーケット|SBI証券

12.21は「20,166」。先週末比−5.7の大幅下落

11月末は「22,351」だったので、12月は今のところ−9.8%

日経平均の直近の高値は2018年10月の「24,448」で今は高値から「−17.5%」の水準。

数ヶ月で2割近くの下落幅になっています。

今週の日本10年債利回り

f:id:yukimatu-tousi:20181221235050p:plain※出所:日本 10年 | 日本 10年 債券利回り

 12.21は約「0.04%」(前週は「0.04%」)。

低下基調が続き、今週は「0.02%」を一瞬下回るシーンも。

今週のドル/円

f:id:yukimatu-tousi:20181221235231p:plain※出所:USD JPY 証券株式相場 | ドル 円 相場 - Investing.com

今週は久々に円高。

概ね「1ドル=111円程度~113円台前半」で推移。
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5つの指標

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率 <日本市場。信用買いの損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス<日経平均版の恐怖指数>

日本バフェット指標

f:id:yukimatu-tousi:20181214223925p:plain※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間:1985年1月末~2018年11月末

12.21の日本バフェット指標は「1.04」で先週末の「1.10」から大幅に低下。

11月末は「1.16」で、12月は現時点で大きく低下。

直近の月末値ピークは2018年1月の「1.28」。

 

12.21の時価総額は約「580.5兆円」(全市場の合計値)。

確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。

現在は最大値を21.2%下回っています。

1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.76」です。

割高圏の目安「1.0」以上なので、長期的観点からは

日本株は割高圏?

と推測。

f:id:yukimatu-tousi:20181221235843p:plain

※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳

とりあえず1月と9月頃がピークだったか?

日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残

f:id:yukimatu-tousi:20180803133458p:plain

※出所:トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日~2018年7月27

2018.12.14 29,738億円(約3.0兆円)。

前週比−537億円と減少。

来週は大きく減りそう。

直近ピークは2018.3.23の約3.7兆円。

水準としては長期平均の「2.4兆円」より大きく、この指標からは

やや割高?

と推測。

<2017.10.27以降の推移・月末値と直近数値>

f:id:yukimatu-tousi:20181222000151p:plain※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成

信用買い残について詳しくはコチラ↓

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR 

f:id:yukimatu-tousi:20181207115317p:plain
※出所:その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間:1999年1月末~2018年11月末

2018年11月末の東証一部PBRは「1.3」(前月比+0.1)でした。

11月の小幅な株高を受けて上昇。

直近ピークは2018年1月末の「1.5」。

今回の上昇相場のピークは「1.5」となりそうな雰囲気。

割安の目安「1.0」以上なので、割安ではなさそうと判断。

東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率

f:id:yukimatu-tousi:20181105150844p:plain

※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間:2001.6.1~2018.10.26

2018.12.14は「-13.63」でした。前週の「-12.54」からマイナス幅が拡大。

上記期間の長期平均は約「-11」であり投資家心理は

やや不安?

と推測。

来週はマイナス幅が拡大しそう。

割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。

信用評価損益率について詳しくはコチラ↓

信用評価損益率 <日本市場。信用買い残高の損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス

★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ

1998年からの

・長期平均:25.3

・最低値:11.82(2017.7月)

・最大値:91.45(2008年10月)

・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。

<ここ3ヵ月のチャート>

f:id:yukimatu-tousi:20181222000445p:plain※出所:恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャート

12.21は「26.24」。前週末は「21.84」だったので今週は大きく上昇。

長期平均は「25.3」であり、投資家心理は

ふつう~やや不安?

と推測。

割安の目安「30」より小さいので、「割安ではなさそう」と推測。

恐怖指数について詳しくはコチラ↓

www.yukimatu-value.com

現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ

あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。

★日本バフェット指標⇒割高圏?

★信用買い残⇒やや割高?

★東証一部PBR⇒割安ではなさそう

★信用評価損益率⇒割安ではなさそう

★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではなさそう

総合的に判断すると、わたしは日本株式は「割高圏?」と推測します。

 

現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては

①リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す

②資産配分において、株式の配分比率を減らす

③資産配分において、現金の配分比率を増やす

④長期投資を一時やめる(投資をやめる機会を探している場合)

のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。

※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです

※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています

※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で 

※指標ごとに、データ確認時期にタイムラグがありますので、必ずしもリアルタイムの判断ではありません

サブプライムバブル期と「今」のデータ比較

※出所:日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断DI(中小企業)⇒主要時系列統計データ表

f:id:yukimatu-tousi:20181222001032p:plain

オレンジで囲った5つの指標は「割高度合い」ですべて2007年6月末を下回りました。

●日本の時価総額:2007年に接近

●TOPIX:2018年1月高値「1911」の「-22.1%」の水準。

あとがき

大荒れとなった今週。

中長期的には

★2016年春以降、チャイナショック後の世界的な景気回復とともに続いた株高時期が終わりに?

★日本や米国の株高時期は2018年9月末頃までだったか?

そんな気持ちにさせる一週間。

もちろん時間がたたないと分からないことで、世界景気のトレンドが反転すれば話は別。

現時点の勘ですが。

今後、今週のように一直線に下げ続けず、まず1番底、次に2番底を探しに行く展開となるのかどうか。

また、日本株に関しては久々に円高が進んだのが不気味なところ。

今週のFOMCを受けて

「米国利上げペースダウン」

⇒「日米間の金利差拡大ペースの鈍化or日米金利差縮小?」

⇒円高?

⇒日本株安?

という思惑が広がりやすい状態が続くかも。

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