ユキマツの「長期投資のタイミング」

投資歴16年目。 「景気(企業利益動向)」「中銀の金融政策(金利動向)」「投資家のリスク許容度」などから長期投資のタイミングを探る投資ブログ

11月の株価急騰の勢いはなし ~日本市場の概況~

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今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。

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日経平均

f:id:yukimatu-tousi:20201204173404p:plain※出所:マーケット|SBI証券

12.11は「26653」で前週比「-0.4%」。

11月末は「26434」で12月月間では「+0.8」。

12月は今のところ11月の株価急騰の勢いはなし。

日経平均の直近高値は今週の「26894」。

日本10年債利回り

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※出所:
日本 10年 | 日本 10年 債券利回りより作成

12.11は約「0.01%」(前週末は「0.02%」)で前週よりやや低下。

日本国債は微々たる動きですが、世界的に債券利回り低下傾向。

ドル/円

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※出所:USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com

12.11は1ドル「104.0」円。前週は「104.2」円で今週はやや円高。

2019年は「1ドル=104.97112.41円」のレンジ。

今年も概ねレンジ内ですが、今はわずかにレンジ外。

米ドル指数は前週「90.8」。

今週は「91.0」でややドル高。

<米ドル指数:ここ1週間>

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※出所:米ドル指数先物 - Investing.com 日本

5つの指標

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率 <日本市場。信用買いの損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス<日経平均版の恐怖指数>

日本バフェット指標

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※出所:以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間:1985年1月末~2020年11
月末

12.11の日本バフェット指標は「1.32」で前週(1.32)と変わらず。

1989年頃のバブル(過去最高は「1.45」)以降では最高水準。

直近の10年移動平均は「0.92」であり、今は平均より約42%高い水準。

一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は

割高?

と推測。

12.11の日本の時価総額は約「697.0兆円」(全市場の合計値)。

確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。

現在は最大値を5.4%下回っています。

引き続き700兆円突破目前で足踏み。

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※出所:日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 より作成

日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓

日本バフェット指標 <日本の時価総額÷日本の名目GDP>

信用買い残

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※出所:トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日~2020年3
月27

2020.12.4 25028億円(約2.5兆円)。

前週比+1149億円という大幅増加。

11月の株価上昇を受けて今頃増えてくる、的なパターンか。

直近ピークは2018.3.23の約3.7兆円。

水準としては長期平均の「2.4兆円」付近で

ふつう~やや割高?

と推測。

<2018.10.26以降の推移・月末の概算値と直近数値など>

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※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成

信用買い残について詳しくはコチラ↓

信用買い残 <信用取引における買い方の残高>

東証一部PBR 

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※出所:その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間:1999年12月末~2020年9
月末

2020年11月末の東証一部PBRは「1.2」倍(前月比+0.1)。

直近ピークは2018年1月末の「1.5」。

長期平均は「1.1」で水準としては

ふつう~やや割高?

と推測。

東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓

東証一部PBR <東証一部上場企業全体の株価純資産倍率>

信用評価損益率

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※単位:% ※出所:トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間:2001.6.1~2020.6.5

12.4は「-12.37」。

前週の「-12.35」とほぼ変わらず。

上記期間の長期平均は約「-11」であり投資家心理は

ふつう~やや不安?

と推測。

信用評価損益率について詳しくはコチラ↓

信用評価損益率 <日本市場。信用買い残高の損益>

日経平均ボラティリティー・インデックス

★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ

2000年11月からの

・長期平均:24.9

・長期中央値:23.4

・最低値:11.82(2017.7月)

・最大値:91.45(2008年10月)

・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。

<ここ2年のチャート:日経平均を併記>

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※出所:恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成

12.11は「18.88」。前週の「19.97」より低下。

日経平均VIの長期中央値は「23.4」であり、投資家心理は

やや安心?

と推測。

※参考:最近のリスクオフ局面の最大値(概算値)。

2018.2月:38

2018.10月:31

2018.12月:33

2020.3月:61

恐怖指数について詳しくはコチラ↓

www.yukimatu-value.com

現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ

あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。

★日本バフェット指標⇒割高?

★信用買い残⇒ふつう~やや割高?

★東証一部PBR⇒ふつう~やや割高?

★信用評価損益率⇒割安ではない?

★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない?

上記から日本株式の水準は

「割高?」

と推測。

日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ~ネガティブ」か。

リスク資産への配分を控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。

※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で 

バブル期と「今」のデータ比較

※出所:日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断DI(中小企業)⇒主要時系列統計データ表

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今週も大きく変化なし。

●日本バフェット指標、日本の時価総額:高水準

●TOPIX:2018年1月高値「1911」の「-6.8%」の水準

日銀ETF買い

2018年は年間で約6.5兆円、2019年は約4.4兆円の買い出動。

下記サイトによれば今週は0回の出動。

今年トータルでは約6.9兆円購入。

気づけばもう12月中旬。

上限枠「12兆円」には程遠く、今年は概ね7~8兆円の買い増しになりそうな状況。

※参照サイト:日銀ETF買い入れ結果https://nikkeiyosoku.com/boj_etf/

※設備ETFの購入は換算せず

ドル建て日経平均

<ドル建て日経平均:ここ5年>

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※出所:ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値

2020.12.11のドル建て日経平均は「256.15」で前週よりやや低下。

コロナ前の直近ピークは約「219」。

コロナ後の上げ相場のピークは約「257」(2020.12.9)。

直近高値とほぼ同水準。

あとがき

ここ2週間ほど、11月の株価急騰の勢いはありませんが、かといって大きく下げる場面もなく、弱気強気、両者伯仲というところ。

日本市場とは離れますが、ECRI景気先行指数という米国景気の指標があり、12月4日時点のデータ(144.2)は前週(145.8)より「-1.6」ポイントのやや大きめの低下。

※データ:Economic Cycle Research Institute | Public Home | ECRIより

この指数は昨年末「148.2」。

コロナ拡大で3.27に「106.3」まで急落。

そこからからは11.27の「145.8」までほぼ一本調子で回復してきており、最近のコロナ拡大もあってこのへんで少し変調をきたすか、コロナに負けず引き続き上昇していくか、気になるところ。

週次の景気指標で即時性が高く便利であり、来週久々に記事にする予定。

www.yukimatu-value.com

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