今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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日経平均
※出所：マーケット｜SBI証券
12.11は「26653」で前週比「－0.4％」。
11月末は「26434」で12月月間では「＋0.8％」。
12月は今のところ11月の株価急騰の勢いはなし。
日経平均の直近高値は今週の「26894」。
日本10年債利回り
※出所：日本 10年 | 日本 10年 債券利回りより作成
12.11は約「0.01％」（前週末は「0.02％」）で前週よりやや低下。
日本国債は微々たる動きですが、世界的に債券利回り低下傾向。
ドル/円
※出所：USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com
12.11は1ドル「104.0」円。前週は「104.2」円で今週はやや円高。
2019年は「1ドル＝104.97～112.41円」のレンジ。
今年も概ねレンジ内ですが、今はわずかにレンジ外。
米ドル指数は前週「90.8」。
今週は「91.0」でややドル高。
＜米ドル指数：ここ1週間＞
※出所：米ドル指数先物 - Investing.com 日本
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間：1985年1月末～2020年11月末
12.11の日本バフェット指標は「1.32」で前週（1.32）と変わらず。
1989年頃のバブル（過去最高は「1.45」）以降では最高水準。
直近の10年移動平均は「0.92」であり、今は平均より約42％高い水準。
一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は
割高？
と推測。
12.11の日本の時価総額は約「697.0兆円」（全市場の合計値）。
確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。
現在は最大値を5.4％下回っています。
引き続き700兆円突破目前で足踏み。
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2020年3月27日
2020.12.4 25028億円（約2.5兆円）。
前週比＋1149億円という大幅増加。
11月の株価上昇を受けて今頃増えてくる、的なパターンか。
直近ピークは2018.3.23の約3.7兆円。
水準としては長期平均の「2.4兆円」付近で
ふつう～やや割高？
と推測。
＜2018.10.26以降の推移・月末の概算値と直近数値など＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
東証一部PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年12月末～2020年9月末
2020年11月末の東証一部PBRは「1.2」倍（前月比＋0.1）。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均は「1.1」で水準としては
ふつう～やや割高？
と推測。
東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率
※単位：％ ※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間：2001.6.1～2020.6.5
12.4は「－12.37」。
前週の「－12.35」とほぼ変わらず。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう～やや不安？
と推測。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
2000年11月からの
・長期平均：24.9
・長期中央値：23.4
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ2年のチャート：日経平均を併記＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
12.11は「18.88」。前週の「19.97」より低下。
日経平均VIの長期中央値は「23.4」であり、投資家心理は
やや安心？
と推測。
※参考：最近のリスクオフ局面の最大値（概算値）。
2018.2月：38
2018.10月：31
2018.12月：33
2020.3月：61
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒割高？
★信用買い残⇒ふつう～やや割高？
★東証一部PBR⇒ふつう～やや割高？
★信用評価損益率⇒割安ではない？
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない？
上記から日本株式の水準は
「割高？」
と推測。
日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ～ネガティブ」か。
リスク資産への配分を控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。
※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で
バブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
今週も大きく変化なし。
●日本バフェット指標、日本の時価総額：高水準
●TOPIX：2018年1月高値「1911」の「－6.8％」の水準
日銀ETF買い
2018年は年間で約6.5兆円、2019年は約4.4兆円の買い出動。
下記サイトによれば今週は0回の出動。
今年トータルでは約6.9兆円購入。
気づけばもう12月中旬。
上限枠「12兆円」には程遠く、今年は概ね7～8兆円の買い増しになりそうな状況。
※参照サイト：日銀ETF買い入れ結果、https://nikkeiyosoku.com/boj_etf/
※設備ETFの購入は換算せず
ドル建て日経平均
<ドル建て日経平均:ここ5年>
※出所：ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値
2020.12.11のドル建て日経平均は「256.15」で前週よりやや低下。
コロナ前の直近ピークは約「219」。
コロナ後の上げ相場のピークは約「257」（2020.12.9）。
直近高値とほぼ同水準。
あとがき
ここ2週間ほど、11月の株価急騰の勢いはありませんが、かといって大きく下げる場面もなく、弱気強気、両者伯仲というところ。
日本市場とは離れますが、ECRI景気先行指数という米国景気の指標があり、12月4日時点のデータ（144.2）は前週（145.8）より「－1.6」ポイントのやや大きめの低下。
※データ：Economic Cycle Research Institute | Public Home | ECRIより
この指数は昨年末「148.2」。
コロナ拡大で3.27に「106.3」まで急落。
そこからからは11.27の「145.8」までほぼ一本調子で回復してきており、最近のコロナ拡大もあってこのへんで少し変調をきたすか、コロナに負けず引き続き上昇していくか、気になるところ。
週次の景気指標で即時性が高く便利であり、来週久々に記事にする予定。
