今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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ＴＯＰＩＸ
※出所：マーケット｜SBI証券
4.1は「1944」で前週比「－1.9％」。
3月月間では「＋3.1％」でした。
直近最高値2021年9月の「2120」から約「－8.3」％水準。
日本10年債利回り
4.1は約「0.22％」（前週末は「0.23％」）で前週よりやや低下。
ドル/円（ここ5年）
※出所：USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com
4.1は1ドル「122.5」円。前週は「122.1」円で円安。
米ドル指数は前週「98.8」。
今週は「98.5」で今週はややドル安。
引き続き円安。
＜米ドル指数：ここ5年＞
※出所：米ドル指数先物 - Investing.com 日本
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
※期間：1985年1月末～2021年10月末
4.1の日本バフェット指標は「1.27」（前週は1.29）で今週は低下。
直近の10年移動平均は「1.01」であり、今は移動平均より約26％高い水準。
一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は
割高？
と推測。
4.1の日本の時価総額は約「729.6兆円」（全市場の合計値）。
昨年3月頃から続いていたレンジ（720～770兆円くらい）の下の方。
過去最高は2021年9月の805.3兆円。
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2022年2月10日
2021.3.25 29503億円（約3.0兆円）。
前週比－897億円。
3週続きで大幅減少。
水準としては長期平均の「2.4兆円」より多く、この指標から株価水準は
やや割高？
と推測。
＜2019年9月以降の推移・月末の概算値と直近数値など＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
東証一部PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年12月末～2020年12月末
2022年3月末の東証一部PBRは「1.2」倍（前月比±0）。
2021年以降1.2～1.3倍で推移。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均は「1.1」で水準としては
やや割高？
と推測。
東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率（買い方）
※単位：％ ※出所：トレーダーズ・ウェブのデータ ※グラフ期間：2001.6.1～2021.1.8
3.25は「－11.36」（前週は「－12.27」）で前週より改善。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう？
と推測。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
2000年11月からの
・長期平均：24.9
・長期中央値：23.4
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ2年のチャート：日経平均を併記＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
4.1は「21.27」。前週の「24.57」より低下。
日経平均VIの長期中央値は「23.4」であり、投資家心理は
ふつう～やや安心？
と推測。
※参考：最近のリスクオフ局面の最大値（概算値）。
2018.2月：38
2018.10月：31
2018.12月：33
2020.3月：61
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒割高？
★信用買い残⇒やや割高？
★東証一部PBR⇒やや割高？
★信用評価損益率⇒割安ではない？
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない？
上記から日本株式の水準は
「やや割高～割高？」
と推測。
日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ～ネガティブ」か。
リスク資産への配分をごく控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。
※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で
バブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●日本バフェット指標、日本の時価総額：高水準
●信用買い残、東証一部ＰＢＲ：やや割高な印象
ドル建て日経平均
<ドル建て日経平均:ここ5年>
※出所：ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値
4.1のドル建て日経平均は約「226」で前週（231）より低下。
コロナ前のピークは約「219」。
コロナ後のピークは約「289」（2021年2月）でドル建て日経平均では1年以上下げ相場継続中。
日欧米株価指数、直近ピークからの水準
☆ＴＯＰＩＸ直近高値「2120」（2021年9月）
⇒現在約－8％水準（前週は-7％）
☆欧州株、ユーロ・ストックス50直近高値「4415」（2021年11月）3919
⇒現在約－11％水準（前週は-12％）
☆Ｓ＆Ｐ500直近高値「4818」（2022年1月）4546
⇒現在約－6％水準（前週は-6％）
※すべて現地通貨建て
おわりに
※出所：マーケット｜SBI証券
ここ1年のＴＯＰＩＸと200日移動平均。
2週続きの急騰で移動平均を突き破っていましたが、今週の下げでやや下の水準に。
わたしは日本の中小型株でのロングショートを行っていますが、毎年3月は稼ぎ時。
毎年毎年日本の中小型株に関わっていると気づくのですが、3月（たまに9月も）大引けで株価が急騰し、前場と雰囲気がガラッと変わる営業日がたまにあります。
「掉尾の一振」をもじって個人的には「大引けの一振」と呼んでいますが、この現象が今年も3月28日、29日、30日あたりに出現。
それまで「＋0～＋1％」程度で比較的地味な上昇だった銘柄が大引けで突然＋3％とか＋5％とかになってたり、そんな銘柄がちらほら確認されたり。
そんな状況が数日続いたり。
ロングショートではなくロング一本で投資していた頃は、数日で一気に資産が膨らんで狂喜乱舞、イケイケな気分になっていました。
今はロングショートなのでかつてほど一方的にハッピーにはなれませんが、それでも急騰銘柄をロングしてると嬉しいもの。
前週
1年12ヶ月の毎月が3月だったらありがたいのですが。
と書いており、ホンネでそう思いますが、なかなかそうそう都合よくはいかないもので。
引き続き日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ～ネガティブ」な印象がありますが、3月大きくふくらましたポジションをほぼ解消した身としては、どっちに動いてもわりと気楽な状態。
とりあえず3月大崩れせず市場が乗り切ってくれてラッキーというところ。
