pi-kukara
今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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ＴＯＰＩＸ
※出所：マーケット｜SBI証券
6.17は「1836」で前週比「－5.5％」。
6月月間では今のところ「－4.0％」。
直近最高値2021年9月の「2120」から約「－13.4」％水準。
日本10年債利回り
6.17は約「0.32％」（前週末は「0.25％」）で前週より上昇。
日本時間になればまた下がりそう。
ドル/円（ここ5年）
※出所：USD JPY | アメリカドル 日本円 相場情報 - Investing.com
6.17は1ドル「135.0」円。前週は「134.4」円で3週続いて円安。
米ドル指数は前週「104.2」。
今週は「104.5」で今週もドル高。
3週続いて「円安ドル高」に。
＜米ドル指数：1985年～＞
※出所：米ドル指数先物 - Investing.com 日本
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
※期間：1985年1月末～2022年4月末
6.17の日本バフェット指標は「1.23」で前週（1.30）より低下。
直近の10年移動平均は「1.05」で、今は移動平均より約17％高い水準。
一つの目安に過ぎませんが、長期的観点からは日本株は
やや割高～割高？
と推測。
6.17の日本の時価総額は約「685.4兆円」（全市場の合計値）で700兆円割れ。
昨年3月頃から続いていたレンジ（720～770兆円くらい）の下限程度の水準。
過去最高は2021年9月の805.3兆円。
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2022年2月10日
2022.6.10 30713億円（約3.1兆円）。
前週比＋395億円。
水準としては長期平均の「2.4兆円」より多く、この指標から株価水準は
やや割高？
と推測。
＜2019年9月以降の推移・月末の概算値と直近数値など＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
日本株PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年12月末～2020年12月末
※日本株のＰＢＲとして2022年4月からはプライム市場のＰＢＲを使用。それ以前は東証一部のＰＢＲ
2022年5月末の日本株のPBRは「1.2」倍（前月比±0）。
2021年以降1.2～1.3倍で推移。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均は「1.1」で水準としては
やや割高？
と推測。
プライム市場のＰＢＲについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率（買い方）
※単位：％ ※出所：トレーダーズ・ウェブのデータ ※グラフ期間：2001.6.1～2021.1.8
6.10は「－10.56」（前週は「－11.08」）で前週より改善。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
ふつう？
と推測。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
2000年11月からの
・長期平均：24.9
・長期中央値：23.4
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ2年のチャート：日経平均を併記＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
6.17は「27.31」。前週の「21.27」より上昇。
日経平均VIの長期中央値は「23.3」であり、投資家心理は
やや不安？
と推測。
節目の30には届かない水準。
※参考：最近のリスクオフ局面の最大値（概算値）。
2018.2月：38
2018.10月：31
2018.12月：33
2020.3月：61
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒やや割高～割高？
★信用買い残⇒やや割高？
★東証一部PBR⇒やや割高？
★信用評価損益率⇒割安ではない？
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではない？
上記から日本株式の水準は
「やや割高？」
と推測。
日本株の投資タイミングに関して「ややネガティブ」か。
リスク資産への配分をごく控えめにしたポートフォリオで、ちょこちょこリバランスしながら投資継続が無難か。
※個人の直感、感想です。先のことは不明。投資は自己判断、自己責任で
バブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●日本バフェット指標、日本の時価総額：高水準
●信用買い残、東証一部ＰＢＲ：やや割高な印象
●ＴＯＰＩＸ：2007年にやや接近
ドル建て日経平均
<ドル建て日経平均:ここ5年>
※出所：ドル建て日経平均 (日経平均 ドル換算)より作成 ※数値は概算値
6.17のドル建て日経平均は約「194」で前週（208）より大幅に低下。
コロナ前のピークは約「219」。
コロナ後のピークは約「289」（2021年2月）で今はピークから約「－33％」水準。
ドル建て日経平均は1年以上下げ相場継続中。
日欧米株価指数、直近ピークからの水準
☆ＴＯＰＩＸ直近高値「2120」（2021年9月）
⇒現在約－13％水準（前週は-8％）
☆欧州株、ユーロ・ストックス50直近高値「4415」（2021年11月）
⇒現在約－22％水準（前週は-18％）
☆Ｓ＆Ｐ500直近高値「4819」（2022年1月）
⇒現在約－24％水準（前週は-19％）
※すべて現地通貨建て
今週は日本株、米国株、欧州株、すべてピークからの下落幅が4～5％深まる。
おわりに
※出所：マーケット｜SBI証券
ここ1年のＴＯＰＩＸと200日移動平均。
200日移動平均線はやや低下。
2021年9月が直近ピークでその後は下げトレンド。
2022年3月と6月に一時200日移動平均を突破。
先週
今は移動平均付近で、今のところ跳ね返されそうな雰囲気。
と書いていましたが、今回は移動平均あたりできれいに跳ね返される。
＜先週の状況＞
※出所：マーケット｜SBI証券より作成
ここ1年でみると昨年９月をピークにきれいな下げ相場のチャートとなっており、先週ピークから「－8％」と欧米より健闘していたＴＯＰＩＸも、今週は欧米株と一緒に大きめに下落、ピークから「－13％」に。
今のところ
「役人的配慮として、日銀は選挙直前にわざわざ金融市場を混乱させて、あとで政権からにらまれても困るので、緩和スタンスを崩さないのでは？」
という推測が当たっている状況。
もし日銀の政策変更があるとすれば、早くても7月の参院選後？という見立て
ただ、日銀の金融緩和、円安サポートがあってもこの状況。
選挙後、何らかの日銀スタンスの変更で、円高、株安への振れ幅は大きくなる可能性も。
ショート派には比較的分かりやすいチャンス、かも。
