今週の日本の株価や金利をごく簡単に確認し、その後、株式の「割安割高の目安」になりそうな5つの指標で定点観測する記事。
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今週の日経平均
※出所：マーケット｜SBI証券
8.16は「20419」で前週比「－1.3％」。
2019年7月末は「21522」だったので、8月月間では「－5.1％」。
昨年末は「20015」だったので今年は「＋2.0％」。
日経平均の直近の高値は2018年10月の「24448」で今は高値から「−16.5％」の水準。
今週の日本10年債利回り
8.16は約「−0.23％」（前週末は「−0.22％」）。
世界的な国債利回り安。日本国債も地味ですが利回り低下傾向。
今週のドル/円
※出所：USD JPY 証券株式相場 | ドル 円 相場 - Investing.com
今週は「1ドル＝105～106円台」。
8/13～14に円安、その後は落ち着き。
2018年のピークは10月「1ドル＝114.55円」で、ボトムは3月の「1ドル＝104.56円」。
5つの指標
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買いの損益＞
★日経平均ボラティリティー・インデックス＜日経平均版の恐怖指数＞
日本バフェット指標
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳 ※期間：1985年1月末～2019年7月末
8.16の日本バフェット指標は「1.04」で前週の「1.06」より低下。
2018年末は「1.06」で、今年は低下。
直近の月末値ピークは2018年1月の「1.29」。
8.16の時価総額は約「581.5兆円」（全市場の合計値）。
確認できている範囲では、2018.1.23の736.8兆円が現時点での最大値。
現在は最大値を21.1％下回っています。
1985年からの日本バフェット指標の長期平均は「0.77」です。
割高圏の目安「1.0」以上なので、長期的観点からは
日本株は割高圏？
と推測。
この指標では「2017年1～4月頃」と似た水準。
※出所：以下サイトデータより管理者作成 日本取引所グループ 世界経済のネタ帳
日本バフェット指標について詳しくはコチラ↓
★日本バフェット指標 ＜日本の時価総額÷日本の名目GDP＞
信用買い残
※出所：トレーダーズ・ウェブより管理者作成 ※期間2001年6月1日～2019年4月12日
2019.8.9 23624億円（約2.4兆円）。
前週比＋480億円の増加。
8月2日以降TOPIXは下げていますが、信用買い残は増加傾向。
何かの兆し？
直近ピークは2018.3.23の約3.7兆円でその後、概ね減少トレンドとなっており市場の熱気は感じません。
水準としては長期平均の「2.4兆円」程度、この指標からは
ふつう？
と推測。
＜2017.10.27以降の推移・月末値と直近数値＞
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成
信用買い残について詳しくはコチラ↓
★信用買い残 ＜信用取引における買い方の残高＞
東証一部PBR
※出所：その他統計資料 | 日本取引所グループのデータより管理者作成 ※グラフの期間：1999年12月末～2019年7月末
2019年7月末の東証一部PBRは「1.1」（前月と変わらず）でした。
直近ピークは2018年1月末の「1.5」。
長期平均の「1.1」と同じ水準で、割安ではなさそうと判断。
東証一部PBRについて詳しくはコチラ↓
★東証一部PBR ＜東証一部上場企業全体の株価純資産倍率＞
信用評価損益率
※出所：トレーダーズ・ウェブのデータより管理者作成 ※グラフ期間：2001.6.1～2018.1.11
8.9は「－14.67」。
8.2の「－14.20」からマイナス幅がやや拡大。
上記期間の長期平均は約「－11」であり投資家心理は
やや不安？
と推測。
2018.12.7以降、長期平均を下回り続けており、今年に入ってずっと「－16～－13」あたりがレンジでさえない水準。
割安の目安「-25」以上なので、割安ではなさそうと判断。
信用評価損益率について詳しくはコチラ↓
★信用評価損益率 ＜日本市場。信用買い残高の損益＞
日経平均ボラティリティー・インデックス
★日経平均ボラティリティー・インデックスのメモ
1998年からの
・長期平均：24.9
・最低値：11.82（2017.7月）
・最大値：91.45（2008年10月）
・個人的には30以上で「株価の割安圏」を示唆しやすい指標と考えます。
＜ここ1年のチャート＞
※出所：恐怖指数(VIX 日経VI VSTOXX) 日経平均比較チャートより作成
8.16は「21.77」。前週の「19.71」より上昇。
長期平均は「24.9」であり、投資家心理は
ふつう～やや安心？
と推測。
割安の目安「30」より小さいので、「割安ではなさそう」と推測。
恐怖指数について詳しくはコチラ↓
現時点での日本市場の割高割安、5つの指標からの推測、まとめ
あくまで個人的な判断ですが、現時点で各指標が示唆する株式の割安、割高の判断をまとめます。
★日本バフェット指標⇒割高圏？
★信用買い残⇒ふつう～やや割安？
★東証一部PBR⇒割安ではなさそう
★信用評価損益率⇒割安ではなさそう
★日経平均ボラティリティー・インデックス⇒割安ではなさそう
総合的に判断すると、わたしは日本株式は「やや割高？」と推測します。
現時点での日本株の長期投資のタイミングとしては
①リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す
②資産配分において、株式の配分比率を減らす
③資産配分において、現金の配分比率を増やす
④長期投資を一時やめる（投資をやめる機会を探している場合）
のに適す時期だと考えています。単なる経験則ですが。
※長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです
※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています
※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。投資は自己判断、自己責任で
※指標ごとに、データ確認時期にタイムラグがありますので、必ずしもリアルタイムの判断ではありません
サブプライムバブル期と「今」のデータ比較
※出所：日経平均、TOPIX⇒Yahoo!ファイナンス、東証REIT指数⇒SBI証券、貸し出し態度判断ＤＩ（中小企業）⇒主要時系列統計データ表
●いつもの5項目：すべてで2007.6月より割安傾向に
●時価総額：2007.6月に接近
●TOPIX：2018年1月高値「1911」の「－22.2％」の水準
●東証REIT指数：株式がさえないなか、リートは好調
今週の日銀ETF買い
2018年は年間で約6.5兆円の買い出動。
中銀が1年で時価総額の1％程度を売らないで（今のところ）買い増し続ける日本市場。
今週は2回（8/13,15）に出動。
1回あたり約700億円で今週は1400億円以上買い増し。
※参照サイト：日銀ETF買い入れ結果、https://nikkeiyosoku.com/boj_etf/
あとがき
バフェット指標、時価総額、日経平均以外の数値をみると割高っぽい感じはあまりせず、いびつな印象。
日銀ETF買いなどが効いているか。
とりあえず信用買い残は増えており、来週当たり、下げ疲れ？もあってTOPIXが直近ピークから20％以上低い状態から脱するか？
今の米国債利回りは低すぎるので円安になりにくく、やはり上値は重い展開となるか？
小さめのポジションですが、個人的には少し出動機会を探りたい状況。
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